股票是撮合还是做市商？
首先，目前A股市场采用的是混合交易制度，这种交易制度的本质就是集合竞价与连续竞价相结合。 其中，集合竞价时间上午9.15-9.25，连续竞价时间上午9.30-11.30，下午1.30-3.00。
所谓的“撮合”，实际上就是指的集合竞价的过程，其结果就是当日的开盘价；而连续竞价其实就是买卖盘的逐笔连续实现过程，其结果是每笔交易的成交价格和成交数量（多少手）。当然，在实际的证券交易中，由于采用固定价格交易方式的证券品种居多，所以连续竞价其实也就变成了指定价格的竞价，即对于买方来说，只要所出价格高于或等于指定价格，即可按其所出价格买入；而对于卖方而言，只要所出价格低于或等于指定价格，即可按其所出价格在一定范围内卖出。这里所说的指定价格即是该证券当天的收盘价（如采用竞价交易方式则指该日最后一笔交易的价格）。
所以说，无论是集合竞价还是连续竞价，实际上都是真实反应市场中买卖意愿和需求的一种机制，其结果也必然是盘中真实的成交价格。之所以说是一种真实反映市场需求和买方的机制，是因为在这一过程中，所有参与交易的投资者所出价格是其对自己所拥有标的物（筹码）估值的结果，是对自己资产价值的认可程度，而这种估值正是通过集合竞价、连续竞价的过程来体现的。换句话说，没有集合竞价、连续竞价做基础，就没有真实的价格显示，所谓投资者的买卖意愿自然也就无从表达。从这一层面来讲，集合竞价和连续竞价其实就等同于“做市”。
不过，需要特别说明的是，这里的“做市”并非是一种连续不断的、无间隙的交易行为，而是因为同一支证券同时存在买卖盘的原因所致。也就是说，只要有买卖盘的存在，这种“做市”就永远存在。