股票无纸化是什么？
所谓“T+0”，就是当天买入的股票，当天就可以卖出。 过去在中国A股市场，是“T+1”的交易机制，也就是今天买的股票，要等到下一个交易日才能卖出。 2010年之前，中国A股的“T+0”是实盘交易，也就是说你当天买了什么股票，就要按照这个标的进行买卖，没有做空的机制，只能做多，所以这种模式就导致了中国的股市总是上蹿下跳，一天一个行情，很多散户一天赚多少跌多少，非常刺激。
到了2010年，中国开始推出融资融券业务，开启了证券市场的“T+0”模式，不过一开始只是针对机构投资者的资金或者信用账户有“T+0”的模式，个人投资者是不能参与的。 直到2010年1月27日，上证综指站上3100点，创下6年来新高，当天开盘后不久，一则关于券商资管计划参与“T+0”的消息被迅速传播，并引发了第一波抢筹浪潮。于是，市场上出现了像下图这样的情景，大家蜂拥而至抢购这只有着历史新低的18倍市盈率的股票！
由于抢的人太多，第一批额度很快就抢完了，很多来不及下单的客户只能望洋兴叹。 第二天，这只股票一字涨停板。随后几天，连续涨停。 所有持有该股票的客户都乐开了花。 但是好景不长，不到一个星期，该只股票连续跌停....... 之后，又是连续的跌停，然后反弹，然后下跌，然后又反弹，来回折腾了好几次才最终确定底部。 而那些提前抢了的低估值的股票确实获得了超高的收益。
但这里面也存在很多被动认购的散户，他们本来并没有看好这一批的上市公司，完全是由于此前券商营销员铺天盖地的宣传，加上又是低估值的资产，就不自主地委托经纪人进行了认购，最后却落得个被动的局面。 当然，不管怎么样，这是国内证券市场以机构投资者为主的一次有益尝试，毕竟机构对于信息的筛选能力和承受能力都比个人强大许多。