股票为何杀尾盘？
“尾盘拉升，次日下跌”的确是一种常见现象，而且通过搜索A股过往的历史数据也能得到印证——“尾盘拉升”后“次日下跌”的概率高达70%！但这仅仅只是概率而已，并不能据此就得出“尾盘拉升就是坏事”的结论，毕竟市场中还是存在很多例外情况。 这里我们需要先弄清楚“尾盘拉升”与“明日下跌”是否具有因果关系。如果可以证明前者是后者的原因，那自然就可以得出前者和后者存在必然性关系的结论了。而我认为二者并没有直接的因果联系——因为影响股价的因素有很多，而“尾盘拉升”仅仅只改变了股价的短期走势，并不是决定性因素。
想要证明“尾盘拉升”和“明日下跌”有因果关系，就必须得找出一个可以解释以下问题的理论：为什么同样是在下午收盘前半小时大幅拉升，2015年6月以来的这波牛市却很少出现第二天的回调呢？ 为什么同样是尾盘拉升，2018年1月份的那波回调却是大跌呢？（见文章结尾部分） 其实这个问题很好理解，在目前的A股市场，影响股价的因素无非就只有两个：一个是流动性，另一个是预期。
先说流动性。通常来说，一只个股的尾盘异动并不会改变其基本的流通盘大小，因此对于流动物质的冲击并不大。当然，如果这种异动的频率较高的话，可能会对资金的正常进出带来一些影响，但影响并不会持续太久。何况目前A股的流动性一直都没什么大问题。
再来说说预期。这也是我比较认可的一个因素——“尾盘拉升”往往代表着资金的博弈心态。而这种心态的形成，则是得益于当前A股的市场定价机制。 目前A股的股价形成主要是由大资金主导的非线性过程，而市场中的散户投资者由于信息获取能力低、分析能力的欠缺以及心理波动过大等原因，往往会成为被收割的对象。
大资金的运作往往是基于对基本面、趋势线等的分析得出的结果，而散户的投资则经常受到诸如“消息”、“感觉”等不确定性的因素影响。于是乎，大资金往往会根据提前所得的消息或分析的结果，先行买入建仓，然后利用尾盘的时间差来抬高股价，而散户则会在第二天继续进场，追涨杀跌。就这样，尾盘的短暂涨幅成了大资金营造“上涨氛围”的工具。
当然，这种情形下，“尾盘拉升”后的“次日下跌”其实是大资金故意设置的陷阱，他们想骗取更多的筹码。只不过有时候他们会失望，因为很多散户并不买账。