股票重组需多久?
从重大资产重组办法、重组上市办法、再融资办法等文件里看,没有明确规定重组所需时间,仅要求交易各方依法履行必要的审批程序,并严格在审批时限内完成。实践中,重组涉及的事项复杂,审批机关较多,每个机关的审批程序又有不同,所以很难确切的给出重组所需要的时间。 但是我们可以从已披露的案例中管中窥豹。
我们选取了近期(2016年以来)部分上市公司重组案例来分析,这些案例涉及到重大资产出售、发行股份购买资产、定向增发、债权转股权等多种类型,涉及的交易金额从数亿元到数百亿元不等。 通过对这些案例的审核过程进行归纳整理,我们大致可以得出如下结论:
1.交易事项涉及面广,需要全面汇报和论证 在近期公布的重组案例中,有的案例交易金额较小,但涉及的风险问题却值得关注。如*ST南化的重大资产出售,本次交易的标的为公司持有的全资子公司南化公司100%股权及标的集团的其他经营性资产;而*ST南化的主要债务问题则备受关注。在重组预案中,交易所着重询问了公司与控股子公司之间财务资助的合理性以及是否会对公司正常生产经营产生重大影响等问题。
有些案例虽然涉及资产规模较大,但交易环节相对简单,如济民可信对新巨丰的收购。而在部分案例中,由于涉及业务结构调整,关联交易频繁,则需要对公司未来业务发展和盈利能力提出质疑。如中弘控股对控股股东的全部资产出售及对全资子公司的一部分出售。
2.相关部门积极沟通,提高效率是关键 从上述案例可以看出,优质资产的吸引力较强,导致出现抢筹现象。在申报阶段,并购方与相关各方积极沟通,尽量满足各方的条件需求,是提高申报效率的关键。
3.谨慎选择中介机构,确保信息披露准确完整 根据《证券法》和相关监管规则的要求,上市公司应当聘请具有从事证券服务业务资格的会计师事务所、律师事务所、资产评估机构对交易的相关事项出具专业意见或报告。在选择中介服务机构时,应充分关注其专业能力、从业经验、资信状况等因素。还应当重视与中介机构的协调配合,确保提交的申报材料质量。
最近,证监会发布了修订后的《证券期货法律适用意见书》,对重大资产重组中的相关程序性规定予以细化,同时明确在认定涉及敏感行业或者领域的资产是否符合重大资产重组的条件时,“可以结合相关行业或者领域监管部门的规定等进行初步判断”。