股票多少市盈率好？
这个问题其实不对，应该反过来问：不同行业的公司，合理的市盈率水平是不是一样的？ 答案肯定是不同的，而且往往差别非常大。 我们先来看一个著名的案例，2014年麦当劳从杨惠妍家族手中收购翠丰集团（Farmland）93%的股权，交易总价为25亿美元。
当时麦当劳的市值约为1600亿美金，而Farmland的估值正好是250亿元。那么麦当劳花250亿元买来的这一部分资产，每年的收益到底是多少呢？ 根据麦当劳当年披露的信息，买进来之后第一年可以预计产生的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）大约是在4-5亿人民币之间，按照这个数值来计算的话，相当于13-17倍的EBITDA市盈率。如果考虑到未来的增长前景，这个数字其实是非常划算的。
我们再来看另一个例子。 2015年新浪以5.8亿美元现金收购微博的时候，新浪的市值约为580亿人民币，而微博的估值刚好是110亿元。 新浪购买微博之后的第二年（2016年）就开始盈利了，净利润达到1.95亿元。如果按照当时的盈利水平来倒推市盈率的话，仅仅只有5倍左右。如果考虑未来的增长潜力，这么低的市盈率简直是白给啊！
以上这两个例子说明，同一个行业的企业，适合的市盈率本来就是不一样的。而且差异可能非常大。企业所处的阶段、经营模式、业绩质量等等各方面的情况都可能导致市盈率的差距。同样作为餐饮行业，火锅和咖啡的市盈率从来都不是一样的；同样作为互联网行业，社交媒体和搜索引擎的市盈率也从来都不是一样的。 但问题是谁能够事先判断一家企业的真实价值呢？没有人能够做到。所以市盈率永远都是一个估计值。
在我看来，对于普通投资者来说，了解市盈率的概念并且学会简单计算，就已经足够了。没必要把精力浪费在试图判断个股或宏观数据的真假上面。让专业的人做专业的事。 当然如果你很感兴趣，也可以参加我的付费社群【价投圈】，在这里你可以跟一群志同道合的朋友一起探讨关于投资的方方面面。