2015年中国股市怎么了？
A股跟所有市场一样，都是波动的，一天、一周、一月、一季、一年都是如此； 波动有大小之分，有大波动的市场叫做风险市场（或者动荡市场），而小波动的市场叫做稳定市场。
目前A股处于什么样的阶段呢？我们认为，当前A股正处于从不稳定走向稳定的临界点。 不稳定的表现为剧烈的震荡和频繁的非正常下跌，这种波动产生于恐慌情绪的蔓延以及由此导致的非理性抛售所形成的踩踏现象； 而稳定则是慢慢爬坡的过程，虽然也会有一些震动和回调，但整体的趋势是向上的。 决定股票价格的是价值，影响价值的则为信息；信息的传递改变人们的预期，预期会影响需求，需求又会反过来作用于价格。因此信息（或者说是消息）对股价的影响是有先后的——先于基本面反应的是情绪面，紧接着就是基本面，最后才会回到价值本身。
当然很多时候情绪面和基本面的影响是很难区分先后顺序的。 如果说今年还有哪次调整符合“波浪理论”中的标准形态，那恐怕只有年初的那次大跌了；如果说本次调整还符合哪些经典的理论，那就是“熊市三浪”，目前处于第二浪下跌中。 “波浪理论”告诉我们，任何一次下跌都是由五浪组成的，任何一次上涨也都是由三浪构成的，五浪完成一次完整的下跌，三浪完成一次完整的上涨。
如果现在还不是底部的话，那么哪里才是底部的位置呢？我们无从得知。但我们知道，在“波浪理论”中，每一浪结束之后都会有一个反弹，也就是说，不管目前的下跌进行到哪里，最终它总会再次上涨并创出新高。 新高之后呢？“波浪理论”并不确定。因为上涨的过程中会出现很多变体，而每一种变体的走势又是不同的。
我个人认为，目前大盘已经接近底部区域，再向下就是挖坑的过程，随后将启动一波上涨。为什么我说即将进入底部区域呢？因为当前A股的估值已经很低了，沪深300的平均PE值已经低于历史上90%的时间，而且未来很难再有比现在更低的估值出现了（除非发生系统性风险）；其次，政策底早已到来，央行多次降息并扩大宽松的幅度，政府也出台一系列刺激政策，包括降准、扩大MFC、下调准备金率等等。
除了宏观面的因素之外，微观层面也有很多信号值得我们注意：首先是一季度财报陆续公布，大部分上市公司业绩出现大幅下跌，但这并不会改变股价的运行轨迹；其次是机构投资者仓位较低，调仓空间较大，而且被动减仓的现象普遍存在，这会导致市场流动性持续紧张；最后是散户投资者不断割肉，资金不断的流出，这也是造成市场下跌的重要原因之一。