美国有中国多少国债？
首先，作为世界最大的债券市场之一，美国政府的负债可不是只有中国政府才有份额的！ 据最新统计，美国财政部的海外资产中（不包括在美国本土持有的资产），对中国的资产净值达到了1306亿美元，而海外债权人当中，中国也是仅次于日本的美国债务第二大海外债主。如下图所示，日本和美国在债权人和债务人方面都是对方最重要的贸易伙伴。 当然，如果只算美国欠中国的，那倒是好计算；但如果反过来问，中国债信如何，可能答案就不太乐观了——毕竟，如果只看数字的话，那么中国外储里的美债部分其实只是占比较小的部分而已，2019年三季度仅为3.82%，虽然环比上季度略有上升，但比起2017年最高点已经下降了不少。 原因也很简单，因为中美之间的债权债务关系是非常不平等的。
一方面，我们都知道美国是靠着印钞机不断发行货币，从而让美元流动起来，完成“借新还旧”的过程；但另一方面，很多经济指标比如CPI、GDP等等，美国是要和美联储的资产负债表一起看的。举个栗子，当一国GDP为100时，其货币供给是200，那么其M2/GDP就会达到2(这其实就是狭义的货币政策执行情况)。而如果其GDP为50，但其货币供给却是400，那么其M2/GDP反而变成了8，看起来似乎很紧张的样子…… 但事实上，只要把美联储的资产负债表整体移到其他国家，尤其是和中国一比，这个“M2/GDP”就顿时变得正常甚至偏低了。如下图，自2017年中美爆发贸易战以来，美国的M2/GDP一直在稳步升高(尽管通胀很高)，而中国恰恰相反，一直在走低，这意味着什么不言自明吧…