中国如何应对美元加息?
说几个点,
1、对于美国长期国债的收益率上升,中国需要考虑的问题主要是汇率以及国内资产价格。因为美国长期国债的收益率是反映市场对未来利率的预期,如果美国继续加息,中国央行也肯定要加息,否则人民币的利率就会低于美国的利率,资金就会流入美国,中国的通胀压力就难以降低;同时,人民币的贬值压力也会增加(虽然目前是被动升值状态)。所以,中国在应对美联储加息时,主要也是从这两个方面着手准备。 首先还是调控需求端,抑制通货膨胀。目前看来,需求端的调控效果并不明显,通胀仍然处在较高的水平,因此央行继续加息的压力仍然较大。
其次,调节供给方,也就是引导产能出清,这个方面包括去产能、去库存、去产能,目前除了去产能成效较为显著外,其他两个“去”的效果都不甚理想。 所以,美联储加息,对中国货币政策的影响主要体现在中国央行的加息操作上。至于美联储加息周期中国央行到底会加息多少次?这取决于中美两国通胀形势的发展。如果美国加息至接近于中国通胀的水平而中国人币又处于被动升值的状态,那么中国的央行就会选择加息来对抗美国的加息。
2、美联储加息对中国影响相对较弱的原因是最近中国政府不断出台各种政策刺激经济(降准、基建投资等)。
3、国际金融格局的变化更多的是体现在能力上的变化而非实质性的改变。中国作为世界经济中重要的一极,能够对世界金融市场起到一定的影响作用,但这还需要一个过程。
4、当前美国通胀居高不下,中国经济下行压力大,两者都需要通过加息来刺激经济增长。但加息幅度过大可能会造成另一个问题,那就是刺激无效。所以,各国在加息的路上其实是很为难的。