股份确权是为什么?
目前,新三板市场在股票发行环节存在着许多问题,其中最为突出的就是发行制度需要改善。目前新的《证券法》已经出台,其中就要求改革新三板的发行制度,对定价机制、发行对象等进行规范。 另外,为了有效防范公司治理的道德风险,需要对股东进行有效的监管,而由于信息披露的非对称性,中小股东的维权存在一定的难度,因此就需要对股东进行准确的识别和统计。
企业挂牌新三板之前,一般要进行增资扩股或转让,这时就要进行股权结构设计和工商变更手续; 企业进入新三板后,往往面临融资问题,此时又要进行新一轮的股权结构设计; 而新三板精选层改革后,又面临转板上市的问题,同样要重新进行股权结构设计。所以,股权结构的优化是一个系统工程,需要从整体上进行把握。 但有的企业仅仅为了融资,一味追求结构的复杂化,这种思路其实是有问题的。因为过于复杂的股权结构往往会降低运作效率,增加管理成本,有时甚至还会影响决策的效率。 所以,如何进行适度的“简化”与“优化”是很重要的。
1.首先进行内部消化,将涉及控制权的股权转让给公司核心员工或其他人员,实现内部控制; 如果不能实现全部内循环,则寻求外部投资人的介入,进行适当稀释,保持控制的灵活性;
2.如果无法引入外部投资者,则进一步考虑是否进行杠杆融资(如融资租赁),继续拓宽融资渠道;
3.若上述方式仍难以解决资金需求,则考虑出让部分产权,但需严格控制投资方,确保公司控制权不受侵犯;
4.最不济的情况,可以考虑通过变卖资产等方式筹得资金。 新三板作为我国境内仅次于上交所与深交所的第三大资本市场,为创新型、创业型、成长型的中小微企业发展提供了重要的资本支撑平台。随着新三板市场的逐步完善,其价值必将得到进一步的体现。