中国高铁集团市值多少？
中国高铁（CRH）于2007年1月建成并开始商业运营，目前已连续十一年保持世界第一的铁 路运营总里程。根据公开信息，目前 CRH 拥有 558.3 亿股股份 (A 股+ H 股) 。
2、估值方法 我们以 2014 年 6 月 30 日作为基期，以 P/E（市盈率）法对 CRH 的 A 股进行估值。由于铁路业在盈利上具有较强周期性，为了减少行业周期性影响，我们分别选用历史平均法和未来预期法确定合理的 PE 值。
1）历史平均法——以历史上最高、最低的 PE 值作为参考，计算平均值，作为目标价值。 我们选取了同属于交通运输行业的航空、机场板块以及房地产板块作为可比公司，并采用「相对估值法」计算得到 PE 平均值。由 2009 年至 2014 年中报数据可得，该 4 个板块 PE(平均值)为 27.81x、 28.14x、 18.09x、 19.94x 和 13.63x；其中铁路行业指标位于尾部水平，表明其投资价值处于低位。但我们注意到，在 2008 年金融危机之前，上述五个板块的 PE 高点均出现在 2007 年，当时五者均处于扩张阶段，整体收益较好。我们将 2007 年作为分界点，将历史区间分为「之前」和「之后」两个时期，以此来考察经济下行时期铁路行业的表现。
数据显示， 2007 年之前，五者平均 PE 为 45.98x；2007 年及以后，则下滑到 25.33x，下降幅度高达 47%，说明在经济下行时期，铁路行业具备较同类行业更优的盈利能力。基于以上数据，我们假设，在经济下行期，铁路行业的 PE 值将会维持在历史低位水平。
综合考虑，我们认为 CRH 的 A 股市场估值上限为 3365 亿元（PE=18x）。 2）未来预期法——以 PE 值乘以预计 EPS（每股收益），得出估值范围。 考虑到我国铁路规划总投资规模为 4 万亿元，我们假设其中 2 万亿元将作为资本金投入到铁路基建中，产生稳定的经营性现金流。另外 2 万亿元通过银行贷款或其他融资方式获得，产生的利润会较少。据此我们可以估算出 EPS，然后根据行业 PE 均值给予一定的溢价，计算出合理估值。经过计算，CRH 合理估值范围为 4124-5242 亿元之间（对应 EPS=0.5-0.6元）。