中国股汇债危险吗？
1. 中国不是香港，没有所谓的资产价格泡沫。中国的房地产和金融资产的估值水平，相比发达国家是低的多的。说泡沫的，建议看看PMI原材料购进价格指数和出厂价格指数。
2. 中国是主权国家，不可能效仿香港、日本等地实行量化宽松。人民币汇率是由各国对中国资产的购买意愿决定的--在中国政府坚持货币政策的独立性的前提下。换句话说，如果外国人(主要是海外华人)认为中国资产有利可图，他们肯定会买，即使人民币汇率上升（从长期来看，外国人对中国的投资会促使本国货币升值）；如果他们不愿购买中国资产或购买意愿大幅度下降，即使中国政府实施宽松货币政策，降低贷款利率，人民 币汇率也会下跌。目前这种状况下，外汇管制放开与否无关紧要，因为“热钱”之所以称为“热钱”是因为它具有极强的流动性，如2013年那波热钱涌动，当时并没有多大规模的外汇管制。现在的情况是，美联储正在逐步缩表，而欧洲和日本央行的资产负债表则膨胀了许多。由于国际货币体系的根本性缺陷--美元本位制，美元流动性的减少最终会通过贸易渠道传导到中国，影响中国经济的增长前景。
3. 你所说的股指期货和汇率的套保并不完美。在现货市场上，央行可以以市场化的利率买入国债进行对冲，降低风险溢价。而在期现市场上，虽然央行不能直接买入股票进行对冲，但目前做空股指期货仍存在很大障碍，因此事实上央行并不能对冲掉所有风险。同时，汇率和利率作为两大基础变量，其变动都会通过多种途径影响股票价格。你说的期权是看涨期权还是看跌期权呢？如果是看涨期权，那么期权持有者拥有以执行价向期权出售方买入标的物的权利，但不出卖方，即期权持有者没有义务必须购买标的物。这种情况下，期权卖出方的风险是有限的，因为他只能以固定价格卖出，但由于股价上涨时他可以不再卖出，相当于他放弃了一部分收益，所以他的实际损失也是有限的。反之，如果是看跌期权，情况就相反了。