中国股票为什么上不去？
先引用一段历史上的新闻： “2015年6月12日，上证综指报收于4987.73点；短短15个交易日之后，2015年7月24日，该指数已下挫至3507.21点——沪深两市市值合计蒸发近50万亿元，超过印度、巴西、韩国股市市值的总和” “从牛市顶峰至今，我国A股市场下跌幅度接近30%，跌幅大于同为新兴市场的印度和俄罗斯，远远大于欧洲和美国。在刚刚过去的两周时间中，全球央行都在降息，而中国央行选择加息，这一方面与中国宏观经济表现密切相关，另一方面可能也是受到金融去产能的影响——由于我国是资本项目开放程度最低的新兴市场国家之一，外部资金流入对稳定汇率至关重要”——引自《被低估的中国经济》
首先明确一点，我国的股市是被严重低估的（与发达国家相比）。原因有很多，最主要的原因是监管层的货币政策。 中国作为一个新兴的市场经济体，在2008年的金融危机后，以非常小的代价转嫁了美国的危机，经济保持快速的增长。这种高速增长是在宽松的货币环境下完成的，2009年以后我国M2的增速一直保持两位数。宽松的货币环境使得中国的股价不断上涨，直到2015年。
2015年之前，除了2008年的金融危机外，我国并没有发生系统性风险，所以宏观层面对于金融资产的定价是正确的。2015年之后，去产能、去库存、去库存三去齐飞，再加上国际原油暴跌，国内大宗商品下跌，所有资产价格都面临重估。这个时候如果仍用紧缩的货币政策，那么只有像土耳其那样直接加息致崩，或者像日本一样把利率降到-1［1］。显然，中国不会走这两种路的任何一种。 所以，我们只能承受扭曲的，被高估的股价和通货膨胀。
面对这样的情况，作为普通人我们能怎么办？ 答案是，做多中国，做空美元。 在可预见的将来，没有哪种资产能比A股更有潜力。因为中国作为世界经济中重要的一极，经济增长仍然可期。人民币贬值压力虽大，但也不会持续贬值太快太远。 最重要的是，相对于其他国家，中国的利率仍然不高。2015年底，央行将MLF利率下调0.25个百分点之后，包括存款利率在内的贷款利率仍有下降空间。2016年春节后，央行加大降准力度，继续释放流动性。所以，A股的底部应该还是逐步抬升的。
另一个策略是，做空美元，持有其他币种的资产。 美元作为一种储备货币，他的涨跌反映的是国际贸易的流向。近几年随着中国经济的发展，人民币国际化进程中的贸易和投资顺差，使得美元资产大幅流出，导致美国财政部长称中国持有的3万亿美元国库券“并不是真正的国债”[2]。也就是说，中国持美元外储在增加，贸易顺差在增加，同时又有不少国家在中国买基建，买钢铁，买矿产，这无形中增加了我们的外债，提高了美元成本。如何平衡美元债务，减少美元支出，是未来我们需要认真考虑的。