中国为什么没有加息?

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1、我国是计划经济体制,央行是根据政府的意图来制定利率的(政府意图就是保持物价稳定和增长);而美联储是私有的,按照市场的波动来调整利率。所以从机制上就有不同。

2、我国的金融体系是以存款货币为基础的,即通过存款准备金率这一工具,控制流动性,进而影响市场利率水平。这个操作起来比较容易。然而美国是通过调控基准利率(也就是银行借贷成本)来影响整个市场利率水平,相对而言难度更大一些。同时由于中国实行的是有管理的浮动汇率制,人民币并非完全市场化,因此美联储通过加息来收缩流动性的行为对中国的影响力度和效率都受到一定制约。当然,如果中国能够放开汇率管制,实现人民币汇率的完全市场化,美联储加息对中国的负面影响就会直线上升。当然,这是一笔很大的政治账,不是简单能决定的。

3、2008年金融危机以后,世界各国都在印钞票(只有中国没印,还是负利率),目前世界主要国家的M2总量已经达到历史最高的水平了。在这样严重的通胀环境下,各国为了遏制通货膨胀,纷纷开始上调利率。而中国作为世界经济中重要的一极,不可能独善其身。如果不提高利率,那么国内的人民币贬值压力会非常大,物价上涨也会非常快。一旦物价飞涨,对经济发展是非常不利的。况且现在是全球经济环境很差的时候,中国即使采取宽松的货币政策,也不会出现严重的通货膨胀(毕竟全球都在印钞票),因此现在不是加息的时候。

薛晴云薛晴云优质答主

核心原因就在于猪价。当前CPI的高点已经出现,核心CPI还在低位,而猪价又存在回落的压力,CPI整体上行的空间有限。

另一方面,下半年PPI大概率会持续下行,企业经营的现金流会持续收紧。在这种情况下,加息会提高企业融资成本,进一步加剧经营风险。

上半年中国经济在基建、制造业、出口等“旧常态”增长动能的带动下保持了超预期的增长。随着基建投资基数的走高和稳增长诉求的下降,这些“旧动能”进一步的上行动能并不足。

而在中美贸易关系恶化的前景下,出口可能成为中国经济的拖累项。要真正实现中国经济的“高质量发展”,需要房地产、居民收入和消费等“新旧动能转换”的关键指标逐步触底回升,带动房地产投资和消费走高,才能夯实中国经济的增长韧性。

考虑到房价仍面临调控的压力,消费的回暖需要地产销售的走稳和收入增速的企稳回升作为基础。因此,在消费开始趋势性回暖之前,货币政策不会收紧,更不必提加息了。

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