中国如何进行利率互换？
我国目前开展国债期货交易，是货币市场的重要组成部分。 所谓“利率互换”，就是两个信用良好、负债资金成本不同的金融机构，双方将各自手中利率（贷款利率和存款利率）进行交换，从而降低整个社会的融资成本。 如果甲公司从商业银行贷款，贷出的是一年期贷款，年利息率5%；而乙公司从其它渠道融到资金，成本却是4%。那么，甲公司将手头的贷款利率5%的债券与乙公司的存款进行兑换，这样，乙方就可以用4%的存款去换取甲方5%的贷款，双方各得所需，皆大欢喜！这样做实际上就使得全社会资金的利息率下降了1个百分点。因为如果乙公司也去银行贷款，可能只能贷到5%的贷款，而现在它可以用4%的存款去换得这种贷款，这样它节省了1%的利息支出，贷款的成本下降了1个百分点。同样，如果甲公司也需要资金，它可以以5%的利率向乙公司借款，然后再以6%的利率向银行借款，这样既获得了所需要的资金，又以高于乙方当初支付给银行的利息支付了全部的借款利息，银行也高兴，因为虽然甲公司是以6%的利率支付的利息，但银行把这笔资金借给乙公司后，乙公司是以4%的利率支付的利息。这样，通过相互之间的利率置换，实际上全社会的融资成本的的确确降低了1个百分点。 而开展国债期货交易，实际上就是对冲利率互换风险。因为任何企业都难以长期保持资产负债表中的现金余额为零，一旦需要，就需要从市场上融入资金。假设某家企业为了维持流动性，从市场上买入100万元债券，而同时卖出100万元的股票，其实他的真实意图是为了对冲他持有的100万元存款的利率风险，因为若不是为了防止流动性风险（即怕银行存款变成活期储蓄，而是想保持流动性），他根本无须卖出100万元的股票。
总之，开发国债期货交易，可以规避因利率上涨带来的损失，也能享受利率下跌带来的收益。