企业上市辅导期多长?

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目前,中国资本市场已先后诞生了两批共85家“新面孔”,它们携带着1.46万亿元人民币的首次公开发行(IPO)融资额闪亮登场。 这些企业的上市之路大都不会一帆风顺。记者梳理发现,在30多家此前被暂缓上市的拟上市公司中,有27家企业通过了发审会审核或注册生效;其余尚未过会的公司中,部分是由于主动撤回了申报材料,也有部分是因为最新一期财务报表不符合发行条件而被迫延期。而在这近50家的拟上市公司中,有超过八成的公司接受了一致行动人(包括员工持股计划)、国有股东和实际控制人等层面的财务审计与法律意见书。 值得注意的是,随着改革步伐的不断加快,近年来拟上市公司接受审计的时间明显缩短。比如,去年过会的所有项目平均审计时间为5个月,相比前年缩短了2个月,而今年过会的项目平均审计时间更是仅3个月。

不过,对于准备充分、材料齐全的企业来说,从受理申请到顺利过会,整个过程只需约两个月。 但对于部分财务基础薄弱、治理结构存在瑕疵的公司而言,可能就需要更长的时间来规范调整。 中登网数据显示,当前A股市场的退市率已攀升至每年1%左右。而在以往,因为经营不善导致退市的公司所占比例仅为每年0.2%—0.3%。 业内人士表示,提高上市公司质量,既要注重“入口”关,把好企业进入门槛,又要重视“出口”关,让不合格的公司的及时“出清”,才能营造公正有序的交易市场环境。

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按照规定,辅导期限不少于三个月,但对具体的结束时间没有规定。考虑到从申报材料到上发审委一般至少需要一到一个半月,发审会通过之后拿到批文也至少需要一个月,因此整个上市过程如果比较顺利的话时间周期在半年到一年左右。

为了能够保证公司质量,同时也为了防止企业为了上市而造假财务数据粉饰企业业绩,新制度增加了对企业的财务规范运作“至少一个会计年度”期限的要求。这样下来,拟登陆主板市场的企业从准备到真正发行上市完成一般至少要一年半到两年左右的时间。

创业板上市准备时间不会短于主板,在报创业板申请材料前,企业必须经过一年的规范运作,期间企业业绩可能还会因规范化管理及实际控制人的股权支付行为等原因下滑。

综合各方面因素,拟创业板企业从签订上市辅导协议到发行上市的完成大概也需要两年左右的时间。实际操作中,企业完成改制、上报发审或保代签字、上报材料等环节中因质地不同可能会存在较大的差异。

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