企业上市券商如何收费?

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企业A股IPO流程如下: 首先,在上市前,券商需要对拟上市的公司进行尽职调查,并制作尽调报告,这是成本的一部分;然后,券商需要整理材料,撰写申报材料,申报到证券交易所,这个过程也是成本的一部分;最后,等到公司成功上市之后,还要维持日常股价和交易的正常运行,这也包含一定的费用。 一般来说,券商的融资手续费包括以下这些方面:

1、发行费,也就是在上市过程中实际发生的各项费用,这部分费用的收取有相应的标准,主要包括承销费、保荐费、律师费、会计师费等等;

2、管理费,主要是支付给券商的日常运营成本,包括员工工资、办公费用等;

3、业绩奖励,当券商完成目标承销金额或者项目数量时,会按照一定比例提成,作为对公司的补偿。 不过目前市场上并没有一个统一的标准来制定上述费用的收费标准,因此各家券商在收费上会有不同的标准。而且根据券商的不同,业务侧重点也会有所不同,有些券商可能会更偏向于做新三板挂牌,而有的则更加擅长做IPO,所以并不能一概而论。 比如,对于中小型初创企业来说,可能选择做的较多的是新三板挂牌,因为新三板挂牌相对IPO而言手续较为简单,时间较短,费用也较低;而对于已经成立十几年甚至二十几年的大型企业,往往会更倾向于走IPO路线,一方面能实现企业直接融资的目的,另一方面也能使企业符合上市的要求,为今后的长远发展打下坚实的基础。

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一、确定费用的主要因素

一般来说,确定财务顾问(券商)费用的主要因素有:企业规模、募集资金规模及承销方式等。主板(包括中小板)、创业板的首发上市财务顾问(券商)费用一般在4000万元至8000万元之间,平均约5500万元;首发募集资金在5000万至20000万元居多。

二、财务顾问(券商)费用的构成

1、基本费用。首发基本费用一般在1000万元至2000万元间,根据企业规模而定。例如,大型企业发行规模越大,基本费用越高,一般在2000万元左右;中小企业发行规模相对较小,基本费用较低,一般在1000万元左右。再融资和债券发行的基本费用相对较低,在500万元至1000万元。

2、承销费用。承销费用与募集资金、承销方式、券商品牌及双方谈判能力等因素有关。

定额包销、定额申购包销发行。若企业与券商协商并约定,由券商定额全包或按承销金额比例包销,企业给予高额的承销费率,一般为4%-5%,实际执行时大多可降至1.5%左右的市场平均费率(2013年下半年至2014年出现下滑倾向,一般在1%至1.5%)。例如,一家企业拟定向增发4亿元,则定额包销的实际承销费用约为4×1.5%=0.06亿元(600万元);若协议约定按承销金额的75%包销,企业给予5%的承销费率,券商实际承销费用为4×75%×5%=0.15亿元(1500万元)。

余额包销发行。实际执行时,若全部发行成功,按较低的承销费率,一般为1%-2%,执行;若部分发行失败,由券商按约定全额或部分包销未发行成功部分,同时费率适当提高,一般为2%-3%。例如,一家企业拟公开发行8000万元公司债,若协议约定,由券商余额包销,并且全部发行成功时给予1%的承销费率,则实际承销费用为8000万×1%=80万元;若发行成功7000万元,剩余1000万元由券商全额包销,并给予3%的承销费率,实际承销费用为7000万×1%+1000万×3%=100万元。

尽力推荐发行。一般执行1%-2%的较低费率,同时由发行人承担部分承销费用,一般给券商支付承销费用的60%-80%。例如,一家企业拟发行4000万元短期融资券,若协议约定,按1.5%的费率由券商尽力推荐发行,但发行人仅支付80%(20%计入财务顾问费用),则实际承销费用为4000万×1.5%×80%=48万元。

三、财务顾问(券商业务)与承销业务收入的区分及占比

首发等承销业务既是投资银行业的财务顾问业务,又带有承销业务(通道业务)性质。IPO被否企业通常无需支付承销费用,仅支付财务顾问费,一般在1000万元至2000万元。

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