债券型基金如何管理？
债券基金的分类
根据投资对象的不同，债券基金可分为纯债基金和混合债基。其中，纯债基金不直接参与权益市场的交易，主要投资对象是各类债券；而混合债基除了投资于债券之外，还可以投资少量股票或其他资产作为增厚收益的来源。 一般来讲，债券基金的分类如下：
1、按照运作方式的不同进行划分，可以分为公募基金和私募基金；
2、按照基金是否开放申购赎回进行划分，可以分为开放式基金和封闭式基金；
3、按照投资对象的期限划分，可以分为短期债券基金、中期债券基金以及长期债券基金；
4、按照投资的收益率曲线形态进行划分，可以分为固定收益基金与浮动收益基金；
5、按照业绩比较基准进行划分，可以分为基准优选型债券基金与目标日期型债券基金。 其中，按投资对象划分是最常用的分类方法。
基于此，本文讨论的债券基金主要是用来投资债券的公募基金——纯债基金。
纯债基金如何运作？ 以博时信用债基金为例，其运作流程大致如下： 从上述流程可以看出，债券基金的运作其实和货币基金很类似，都是通过集中投资者的资金，投向安全且流动性好的债券资产进行组合管理。所不同的是债券基金的到期收益一般高于货币基金。因为债券本身具有票面价值，在到期前如发生兑付，债券基金能够收到本息；而货币基金主要在流动性上具有优势，其收益通常低于债券基金。
当然，不同类型的债券基金，由于投资策略和投资方向的不同，其风险收益特征也会有差异。比如，相同情况下，长期债券基金的风险要大于短期债券基金；投资于新债的债券基金风险要小于投资于久期较长的债券基金；投资于信用债的债券基金风险要小于投资于利率债的债券基金…… 这里需要特别说明的是，虽然大多数债券基金都是以绝对收益率（折溢价）为评价标准，但鉴于市场利率的敏感性，我们依然可以考察其年化波动率和最大回撤情况。这同样有助于我们对债券基金的管理水平和风险控制力做出判断。