基金抱团股如何退出?
基金抱团股的退出是个伪命题,因为基金的调仓并不会影响股价。 影响股价的是资金面(市场整体的资金流入流出)、基本面(上市公司的财报等数据)和消息面(上市公司及行业内发生的各种事件和新闻等)。 而基金抱团只是在这些因素之中起了辅助作用——通过基金经理的主动选股和调仓来实现对某些标的的聚集,从而影响这些标的的流通性和价格。 所以题主的问题可以转化为——为什么优质个股会出现被高估/估值过高的情况? ——那是因为供需关系改变了。
基金作为一种机构投资者,由于其体量大、决策慢等特点,很容易在不知不觉中提升某个股票的流动性。尤其是一些行业龙头股,一旦出现机构扎堆持仓的现象,很容易对股价产生推升作用。 但这种情况下的“价值”和投资者的“价值”其实并没有变化,仅仅是因为流动性的注入导致了“价值”短期无法兑现,所以股价会上涨。但是这样的资产定价其实是存在泡沫的,一旦流动性涌入减少,这种泡沫就会破灭,从而导致资产价格下跌。 但是随着其他资金的进入(比如散户的买入和新股的发行等等),流动性会逐渐稀释,资产价格又会重新回到合理区间。
所以问题的实质就变成了一个资金面和基本面的问题了。如果资金持续流入,基本面不断好转,哪怕有泡沫也不会破灭。但前提是基金抱团不会导致出现流动性紧缺或者溢价太高,以至于出现泡沫。
总之,只要基金一厢情愿的“价值投资”不形成市场主导,就不会对股价产生实质性影响;但如果形成了市场主导,那么泡沫就不可避免了...