对冲基金收益稳定吗？
最近，关于「对冲基金」的话题很多。有人在讨论「2015 年底是成立对冲基金的绝佳时机」，也有人提到，「国内那些所谓对冲基金不过是装腔作势、借金融创新之名行投机之实罢了」。那么，究竟什么是对冲基金呢？它真的如此神秘莫测、高深无比吗？ 其实不然。
对冲基金（Hedge Fund），又称为hedger fund或 hedge，起源于 20 世纪的海外市场。从本质上来讲，任何基金都可以进行对冲，因为任何投资组合的净值都是通过资产的组合与配置产生的。而「对称」、「风险中性」等概念更是被广泛用于描述这类资金的运作理念与模式。严格来说，所有资金都在进行着某种程度上的「对冲」。只不过部分对冲基金在特殊的历史时期，凭借其巧妙的设计和对金融市场运行规律的精确判断获得了惊人的收益。
这些基金往往具有以下特点中的大部分或者全部： 首先，它们一般都具有非常优秀的历史业绩。这与其说是因为他们的选股能力，不如说是他们能够在正确的时间做正确的交易。其次，它们的手续费和管理费用都很高。这是因为这些基金往往由一个很小规模的团队来运营，因此人力成本较高，同时为了控制风险也不得不收取较高的管理费。最后，这些基金通常都采用非常严格的策略，并且要求投资者具备相当的耐心和决心。虽然他们可能很聪明，但是他们在交易的时候往往不会考虑使用杠杆。
总之，对冲基金并不是什么神秘的存在。他们是建立在现代金融理论基础之上的，力求为投资者创造价值的资产管理机构。