什么事劣后基金？
“先保本再分红”是投资者对于保险产品最为基本的诉求，但保险保障的“确定性”与投资收益的“不确定性”使得保险产品在满足这一需求的时候面临着两难的选择——如果预期利率水平较高，则寿险公司支付给保单持有人的红利也就会较多，但这会导致公司承担更高的费用支出；相反，若寿险公司通过缩减开支的方式降低对收益的需求，虽能够满足“先保本再分红”的需求，但同时也会牺牲投资者的利益，增加理赔支出。
面对这种困境，一些具有高风险承受能力的投资者开始将眼光投向了私募基金领域之中，希望借助专业机构的力量获取超额回报。不过，与公募基金主要面向大众投资者不同的是，私募资产管理业务主要服务于金融机构和高端个人客户等特定客户群体，因此对于投资能力的要求也更为严格。那么，这类基金具体有哪些特征呢？ 首先，私 募投资基金一般分为契约型基金和有限公司型基金。前者的运作流程与其他基金并无本质区别，主要通过委托投资管理人来开展具体的投资活动并收取相应的管理费；后者则是由基金管理人、基金托管人及保证金存款人共同出资组建的有限责任公司，采用与公司制企业相同的会计核算体系，以公司的形式进行经营活动并支付相关费用。
其次，由于私募基金面向的特殊投资者群体，使其在投资策略上相较于公募基金更为灵活。从风格上看，目前市场上主要的私募基金大多为主动管理型基金，且由于投资者对预期回报率的不同诉求会经常调整，导致其投资风格也有一定幅度上的变动。 但不管怎么说，私募投资基金还是能够较好地满足“低风险”与“高回报”之间的平衡需求。 从目前的监管环境来看，我国对于私募基金行业的监管主要是依据两类法律文件进行的：一类是1978年制定的《中华人民共和国证券法》及其相关法律法规；另一类是2013年新修订的《中华人民共和国基金法》及其配套规定。