混合双打基金哪个好?

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题主提到的“混合型”,实际上是一个很广的概念。混合基金的类型和股票、债券等资产一样多,有100多种(详见《证券投资基金法》第3条第7项) 需要先明确一个概念,公募基金按照投资策略的不同,分为股票型和债券型基金。而混合型的定义则更为宽泛,只要不是严格意义上的股票基金或债券基金,就属于混合型。 混合型其实是一个包含了众多类别的基金分类,而不是一个单独的类型。

在混合型里,我们可以把基金按其策略进一步细分:主动管理型基金和被动管理型基金;股票市场中性策略基金和权益类基金。 这里我们主要探讨一下前两类——主动管理型基金、被动管理型基金。

无论是主动管理型基金还是被动管理型基金,本质上都是通过对不同资产的投资来获取收益。只不过对主动管理型基金来说,更加偏向于基金经理对各类资产的择时能力;被动的管理型基金则是通过跟踪标的指数获取尽可能接近的指数收益。

从投资策略上看,被动管理型基金属于指数化投资,主动管理型基金则属于非指数化投资。但无论是哪一种,都要求基金经理选择优质的投资标的进行组合优化配置。所以问题的本质还是回到最原始的问题上——选基金就是选基金经理。 主动管理型基金和被动管理型基金没有孰优孰劣,只有适合不适合。但对于投资者来说,判断一只或者一批基金的好坏可能是比较困难的。

这是因为基金评价的时间窗口问题——我们应该以什么时间来评估基金的业绩呢?以一个月?以一年?或是以上证综指为准? 由于市场环境不断变化,如果时间窗口设置得较为宽泛,那么即使同一类型的基金可能因为时机不同而导致优劣分殊。而如果时间窗口过窄,又可能因为忽略掉一些短期波动导致评价结论错误。

我们评判标准的选择也很重要。是选择最大回报?还是选择年化回报?亦或是选择风险调整后回报?不同的衡量标准可能导致截然相异的判断结果。 对于普通投资者而言,由于信息不对称以及分析能力的限制,选择一个客观公正的基金评价体系至关重要。这里推荐使用晨星评级。

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