基金经理是如何操盘的？
首先，基金公司不是靠某一只或几只产品去赚取管理费的，而是通过管理费及业绩提成（也就是卖方佣金）来赚取利润。对于基金公司来说，最重要的是将手中的资产进行配置，以获得最大化的收益—风险比；对于单只产品而言，重要的则是做好仓位控制以及调仓时机的选择，力求在波动的市场行情中获取最大收益。
那么，一个基金经理到底该如何去运作一笔资金呢？ 假设某一个基金的资产规模为10亿元人民币，按照1%的管理费来计算，每个月的管理费为80万元。虽然基金公司的投资决策是由专家做出的，但基金经理在每个季度末要对账户的盈亏作出说明，并在年底向股东会提交详细的经营报告。因此从原理上来说，基金经理每季度末都要计算出导致本季亏损或者盈利的各因素的百分比贡献。如果某个股票亏了5%，而该股票的总市值本来就有10亿元，那么该股票对冲后的净值损失为5000万元，占基金整体净值的5%，那么基金经理就应当总结这5%的净值损失到底是由于择时能力缺失造成的？还是由于选股能力不足导致的？或者是市场风格使然？如果是前者，那么就要求基金经理加强这方面的能力；若是后者，则无须太过担心。 当然，实际上比这要复杂得多。因为基金经理不仅要考虑单个资产的收益率和风险，还要结合各个资产之间的相关性以及整个市场的波动率来进行全面考量。不过道理就是这么个道理。
举个简单的例子，假定某只基金资产20亿元，每年管理费2%，全年运营成本(包括员工工资、交易费用等)占用1.5%，剩余7%的收益作为基金经理的奖金。为了让收益达到13%（含管理费和运营成本），需要确保每只股票的收益率达到13%以上。也就是说，如果某只股票亏了5%，而另一只股票没赚那么多，需要在其他股票上赚取更多的钱才能弥补这个损失。这就是对基金经理择股能力和选股能力的真正考验——既要确保能够选出上涨潜力大的股票，又要尽量避免挑选出来上涨幅度最大的股票。