国泰商品投资了哪些？
最近，国内大宗商品市场火爆异常，以石油为例，从年初的负值到现在的接近100美元/桶，涨幅超过200%！在这波大涨之后，有观点认为，由于国际能源机构（IEA）上调了全球石油需求预期，原油上行动力充足；也有观点认为，目前欧美多个国家开始推动疫苗普及，随着接种率不断提高，疫情对于经济的负面影响正逐渐消散，原油上涨缺乏持续动力。那么，现在是不是该入场做多石油？ 笔者以为，当前原油市场上行乏力，近期或已处于高位盘整阶段。主要理由如下：
1.EIA报告利多出尽，后市看平。本周二（3月9日），美国能源信息署（EIA）公布的报告显示，美国原油库存连续第五周减少，精炼油库存下降，受寒冷天气影响，取暖油库存上升。除却战略储备的商业原油库存减少了654.9万桶至4.17亿桶，降幅1.52%，为2018年10月以来的最低水平。EIA还下调了对2021年WTI石油的需求预测。此前，欧佩克及其减产同盟国增产石油的预期一直是左右油价上方的压力。此次EIA调低需求预期的同时，并未调整供给预估，这意味着压力得到缓解。
2.美联储政策转向信号强烈，通胀担忧有所缓解。当地时间周三（3月10日），美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证时表示，美联储将使用所有工具来支持美国经济，并指出美联储可能不需要增加资产负债表规模，就能实现目标。同时，鲍威尔还淡化了通胀上行的风险，称物价的急剧上升“不太可能有持久性”。值得注意的是，尽管鲍威尔一再强调通货膨胀是暂时的，但高盛等华尔街大行却纷纷改变口径，警告投资者不要对通胀短期飙升掉以轻心。若美联储释放的货币政策转向信号被市场充分消化，则大宗商品价格或将遭遇抛售，原油市场也可能出现回调。
3.疫情二次爆发的风险始终存在，需求端支撑力度不足。近日，印度、巴西等国新增感染人数屡创纪录。联合国粮农组织预计，今年全球粮食进口总额将达3.2万亿美元，创历史新高。受新冠肺炎疫情影响，全球范围内劳动力短缺问题愈发凸显。国际劳工组织发布的最新报告显示，与去年同期相比，今年1月份世界上约一半就业人口的收入下降了约10%。劳动力供应不足加剧了工业部门特别是石油和钢铁行业的供需矛盾，推动了商品价格攀升。不过，随着疫苗接种普及率的提高，全球疫情逐步得到控制，这一矛盾将会逐渐消解。有分析指出，在EIA报告中，除却战略储备的商业原油库存减少654.9万桶，受到寒冷的冬季影响，美国的汽油和取暖油库存分别增加了261万桶和231万桶，如果严寒天气导致的需求激增只是昙花一现的话，那么后续原油需求恢复的空间就不大了。