私募股权投资如何选择投资行业?

幸曼梦幸曼梦最佳答案最佳答案

选择行业的思路可以借鉴VC,但是PE并不完全按照VC的思路来挑选项目。原因在于,首先,大多数PE的规模都不大,因此缺乏像VC一样全面覆盖行业的能力;其次,相对于VC来说,PE的周期更短,通常不会花在太长时间来研究某个行业,而更适合在已有领域深耕。当然,各个机构会有自己的风格和侧重,例如有的专注于TMT,有的是产业基金,会在前期花较多的时间来选行业。 不过,无论是VC还是PE,选择的思路都有几个通用的原则。

第一是“避熟”,尽量避开已经较为充分竞争的市场,寻找有潜力成为“龙头”的机会。

第二是“扬长”,发挥自有优势,寻找符合机构风格的业务方向。 第三是“补位”,机构在已选择的行业中,会寻找在该行业中有特定功能的投资项目,这类项目往往能起到补充作用,提高整个基金收益率。

第四是“避险”,主要是规避风险,所以前面所说的“避熟”其实也是为了减少风险。 在具体做决策的时候,往往会结合机构的资源、人脉、经验等方面综合考虑,没有绝对的对与错。

以华兴易凯恩为例,其作为行业内最早的财务型基金,从一开始就选择了相对容易估值、易于变现的早期项目进行布局,从而获得了良好的收益。然而如今市场上也出现了很多专注投早期的天使基金。一方面是因为早期项目更容易出现被投企业成功上市的情况,另一方面也因为早期项目的退出更容易操作。但对于中后期的项目,很多时候就只能通过转让或被并购的方式完成退出,相应地就会增加退出的不确定性。

对于GP而言,选择合适的行业很重要,如何找到合适的行业进入时机更重要。对于市场已经有较好表现或处于风口上的行业,不要盲目跟风去抢筹码,等待行业洗牌或许更能收获意外惊喜。而对于处于蛰伏期的行业,也不要轻易放弃,也许等到冬天过去就是春天呢!另外需要注意的是,不要过度依赖某一行业的收入,否则一旦该行业出现风险或市场波动,则可能导致基金整体亏损。

我来回答
请发表正能量的言论,文明评论!