炒股何为价值投资？
股市上经常看到某某基金经理3年翻了多少倍，五年翻了好多倍....
但很少有人问他们每年赚多少，平均一年翻倍其实是很困难的 能够连续十年九年盈利的更是少之又少。 所以人们只看到了结果，却没有关注过程 结果自然是盲目的羡慕和追捧 但实际上过程可能是痛苦的 甚至是折磨人的，可能你一亏损就是好几年。
这就涉及到一个概念：持续盈利
巴菲特这么多年只有08年亏损了一年，其他年份均为正收益。 这已经是非常优秀的成绩了。 但是如果以年为单位来看他的业绩表现的话，并不出色。9.54%的年化收益率并没有碾压绝大多数基金。
但是拉长时间到10年以上的话，收益就爆炸了！ 所以问题就在于能否坚持长期持有并不断补充筹码，而不是频繁交易换手。 短期来看也许你是对的，因为你抓住了很多行情的“尾巴”。但这种胜率无法保证，而且成本非常高。
因为每次买入都要支付相应的佣金、手续费等等。 而长期持有则不同，虽然可能会错过很多机会，但风险早已消散殆尽。剩下的只是波动，而波动都是给你送的红包。
所以巴菲特说：别人贪婪时我更贪婪，别人恐惧时我更恐惧。 不是他不害怕不贪婪，而是他懂得等下一次机会，而不被短暂的情绪干扰。
所以价值投资的本质其实就是克服人性弱点，做时间的朋友。