投资者为什么给投资者？
这个问题很有趣，可以深究一下。 先给出答案好了。 因为投资者知道市场是有效率（或接近有效率）的，所以股票价格最终会反映所有信息； 而因为交易成本存在且不可忽略，所以无法获得完全真实完整的信息，于是人们进行不同策略的组合来近似实现最优的投资决策。 但如果市场是完全有效的，那为什么还要给投资者？
这就要谈到信息的作用了。 信息可以分为两个部分，一部分是描述企业本身的基本面信息，比如公司的盈利能力、偿债能力、现金流等等。这些通过财务报告是能够比较客观地量化的。另一部分则是对于未来盈利能力的预测——也就是对基本面信息的预期。前者能够比较好地反映在资产价格中，后者则不然。
举个例子就好理解了。假定你现在打算买一套房子，那么你需要了解房子的基本情况，比如位置、面积、建成年代以及结构等等，这些信息是可以量化并且相对准确评估的，于是我称这一类为基本信息。但是光有这些基本的信息还不够，我更希望知道这个小区的发展前景如何，是新还是旧，是改造还是重建，这些信息对于房屋资产的价格起着至关重要的作用，但很难用货币估值。这是因为预测未来的收入充满不确定性，而人类对于不确定性的预测又不可避免地带有主观性。
一个完全有效率的市场应该是这样：所有关于企业的正面与负面消息都会被市场反应在价格之中，因此任何提前得知未公开消息的人都不能从中获利。当然这是不可能的，甚至也不可能接近于有可能实现的理想状况。信息总是存在不对称的，因此市场总是在效率与信息不完全之间徘徊。投资者不断地寻找那些对市场有效性略有偏差的领域，然后通过组合投资的方式获取超额收益。