净国际投资头寸过多？
IMF的算法是有问题的。 一个国家对外资的头寸应该是以该国的央行外汇储备减去该国的外债余额得到。而IMF这里竟然用了一个国家的GDP作为基数计算该国的国际投资头寸是否“逆差”！这就出现了大问题了。 举个例子就好理解了。假定有一个国家国内经济很发达，生产的东西很多，但是出口能力弱，很多产品卖不出去了，于是这些产品就堆在那里变成了一种负债，也就是国际贸易账户的货物和服务项下出现了大量“顺差”；同时，因为这个国家经济比较发达，人民生活水平较高，为了购买发达国家(主要指美帝)的商品就需要去借钱，于是在金融账户的下边贷方就会出现大量的钱。这样，这个国家在国际投资账户上就形成了借入者的地位，即所谓的“逆差”。但实际上，那个国家仍然是债权的持有者，只不过是在别人那里存放了一些资金而已。从这个意义上说，这个国家的货币实际上是“贬值”了，因为别人欠你这个钱，迟早是要还的，还钱时多给你一些东西，你才不会亏。所以实际上，这种逆差的形成其实是外币供应的增加——在外汇市场上，人们会抢购该国货币，导致本币供给减少，而需求增加。本币的需求大于供给，则本币的价格（汇率）就会上升。
其次，中国现在的外汇储备确实是很多的。但是需要说明的是，这里的很多并不是指超过其他所有发展中国家之和的意思。中国现在的外汇储备是21391亿美元，比日本少6875亿美元，比韩国少4908亿美元。但是中国的国内生产总值(GDP)是美国的1/4左右，日本的1/2左右，韩国的近3倍。中国的国际投资头寸（尤其是货币资产）与GDP之比虽然很高，但并没有明显异常的地方。
第三，从长期来看，一国的外汇储备应该和这个国家的国际贸易收支相平衡。而现在国际市场上的短期资本流动使得各国都想尽办法维持本国货币的汇率稳定，而不愿考虑什么储备均衡的问题。毕竟谁也没有美国那么土豪，手里没钱的时候到处撒。