资产荒下投资何去何从？
其实，对很多人来说，“资产荒”并不是什么新鲜词；毕竟，2013年和2014年也曾出现过两次“资产荒”； 那么，为什么本次和上次“资产荒”出现的背景环境略有不同，却没有引起太大的市场恐慌呢？
首先，我们得先弄清楚所谓的“资产荒”到底指什么——实际上，它反映的是融资的供需矛盾。也就是说，“资产荒”本质上是市场上存在着大量的优质资产，但供给方却缺乏合适的路径能够将这些资产有效募集。 在正常情况下，一个完整的投融资流程应该是这样的：
然而，在当前的经济环境下，由于去产能、去库存、去库存的宏观政策背景，企业负债难、贷款难，银行手中的“资产”（企业的经营性现金流）无法顺畅地转化为“资金”（企业的流动资金），从而导致金融体系面临的资金供给不足，出现流动性紧张的局面。
为了应对这个问题，监管层不断推出各种举措，比如降准降息、推进金融改革等，目的就是增加市场的货币供应量，从而满足各方需求的融资。 但另一方面，我们也应看到，随着经济增速放缓和去产能的推进，企业盈利能力的下滑已是不可避免。这意味着即使放松金融监管，允许金融机构大胆地“放贷”——因为企业违约的风险大大提高，但贷款所带来的收益并没有因此提高。 在这种条件下，无论是作为供给方的金融机构还是需求方的投资者都将面临亏损的尴尬局面——“资产荒”就这样不期而至了。 但与2013年和2014年的“资产荒”不同的是，本次“资产荒”并非来自商业银行理财业务的“合规压力”，而是源于实体经济的盈利能力下滑。而且，从长期来看，推动经济结构转型、企业效益回升才是解决“资产荒”的根本之道。否则，任凭监管部门不断通过下调利率、放松金融监管等方式刺激资产供应，最终可能只是实现短期效应，甚至事与愿违。