北矿科技是蓝筹股吗？
中国有色金属行业的上市公司共有8家，包括5家在A股的上市公司和3家在美国上市的上市公司。 在A股市场上，根据行业特征和财务综合指标，将5家有色金属上市公司归为一类进行比较分析；在美国上市的中国有色类上市公司中，由于百博锌业和招金矿业都属于黄金概念股，且两者在收入构成上均体现出以金属产品为主、非金属产品为辅的特点，故我们将其归为一类与A股市场进行比较。 通过观察可以发现，A股市场的5家有色类上市公司基本属于中小盘个股，其中北方铜业市值最小、属小盘股类型，其余4家公司则属中盘股类型。美国三家中，紫金矿业和中国铝业属于大盘股类型，而江西铜业和洛阳钼业则属中盘股类型。
为了进一步分析不同上市地点对公司估值的影响，我们分别选取了7个时间段对5只A股和2只美股进行估值对比：（1）2010年1月～2010年6月；（2）2009年7月～2009年12月；（3）2010年7月～2011年6月；（4）2008年12月～2009年6月；（5）2006年12月～2007年12月；（6）2011年7月～2012年6月；（7）2012年7～12月。 统计结果如下表所示： 由上表可以看到，在大部分时间阶段内，A股市场对公司估值总体高于美国市场。在所选的7个样本区间内，只有两个时间窗口的估值差低于0.2倍，其他5个时间窗口的估值差都在0.2倍以上，最高达到0.65倍，说明A股市场对公司的估值明显高于美国市场。
虽然A股市场整体对美资企业估值偏高，但在个别时间窗口也存在估值低于美国市场的情况，如2008年下半年和2011年下半年。我们认为，2008年中国经济面临金融危机的冲击，率先步入衰退周期，股市出现大幅下跌，而美国的GDP虽然在2008年第四季度出现负增长，但整体仍然保持了上涨态势，因此中美的GDP同比增速存在明显的差异；再者，中国的通胀水平要远高于美国，这从消费品价格指数可以看出端倪。在中国CPI高位运行的情况下，央行采取紧缩的货币政策，大幅提高利率，这对金融行业和地产行业形成了较大压力，而金属原材料受需求下降影响出现暴跌，整个有色金属行业陷入困境，业绩大幅下滑，股票价值受到重创。在此情况下，A股市场对该公司估值反而低于美国市场。