美国股市会跌吗？
现在全球市场的投资者都在担忧美股，原因是美联储加息周期和缩表进程已经开启，同时国内也处于去产 业 化、去泡沫化的过程中。 那么美股会不会下跌呢？ 如果仅仅从基本面来看，的确存在大幅波动的风险；但如果从技术层面来分析的话，我认为短期内（三个月内）美股继续下行的空间有限，而中长期（一年以上）则面临比较大的调整压力。 为什么这样说？ 我先给出答案：我认为美股的长期估值风险比较大，但短期内的风险偏好已经得到一定程度的释放。 从基本面上来看，影响美股走势的主要是美国经济数据以及美联储货币政策。目前美国通胀仍然处在高位，美联储继续加息的必要性很强。不过，最近连续两次加息50BP后，美联储加息的紧迫度有所减弱，加息75BP的声音开始出现。
如果美联储真的加息75个基点，届时美股必然还会再次大跌。但问题在于，市场目前已经计价了较高程度的加息预期，如果美联储加息75个基点，其实很难再对美股形成杀伤。而且，自从去年12月加息幅度减小之后，市场对于美联储加息的预期明显降低，这意味着一旦美联储加息50BP一次，下一次必定会降息，这种“拐点”论调在美联储利率决定公布之前就会提前反应，这反而会进一步促使美股反弹。 所以从基本面上来看，美联储加息的确会对美股造成冲击，但这种冲击是有限度的。 而对中国来说，去产能、去库存、降成本、补短板的任务仍然艰巨，A股整体缺乏上涨的动能。虽然近期央行降准，释放了一定的流动性，但市场对于流动性的认知是一个缓慢累积的过程，不可能一蹴而就。更重要的是，随着地产因城施策，各地放松调控的信号不断传出，房地产边际上可能面临宽松的信贷环境，这将抑制资金流向股市。短期内A股上涨缺乏动力。 美股跟中国股的差别在于，美股是国际化程度最高的股票，且金融属性不强。这就意味着，只要海外市场保持平稳，美元继续贬值，美债收益率继续下行，将对美股形成强劲支撑。而中国虽然也是世界重要经济体之一，但是外汇管控比较强，资本项目仍保持严格管理，人民币不能轻易升值或贬值，因此对A股的影响相对较小。 所以，只要海外形势保持稳定，美元指数不会大幅上行，美债收益率也不会大幅度下降，这对美股会形成较强支撑。从中期角度来看，美股依然偏弱。 但需要注意的是，即使美股下跌，由于美联储加息的空间已经不大，再次宽松的条件逐渐成熟，美股下行的空间也会受到制约。所以，说美股会下跌没问题，但要说大跌，似乎又有点逻辑不通！