美国已经走牛5年多？
A 股还在3000点左右，美国道琼斯指数却已经涨了 240%！ 如果按点数算，美国道琼斯从 18000点到目前的 26500点， A 股却仅仅在 3000点到4000点的区间里波动。
更神奇的是，美股是连续涨几年，而 A 股却是涨一天跌一天交替进行。 这到底是怎么回事呢？ 从 2009 年 1 月开始，美股一路震荡走高，道琼斯指数由 8000多点飙升至目前的 26500 点。在此期间，虽然美国曾发生次贷危机和金融危机，但每次危机之后，美股都触底反弹。目前美国的金融形势明显好于中国，美国财政赤字大幅缩小，金融机构资本充足率提升，而中国的财政赤字则继续扩大，金融机构的杠杆率也在稳步提高。
相比之下，我国宏观经济走势则是另一番景象，经济增速下滑，通货膨胀高企，房地产市场过热。监管层为了抑制通胀和房地产投资，先后加息和上调存款准备金率两次，导致流动性紧缺，沪深两市大幅下跌。尽管监管部门及时采取行动，股市有所回暖，但目前来看，复苏势头并不强劲，大盘仍在 3000 左右盘整。
为什么同样面对金融危机，美国和中国的反应恰恰相反呢？ 美国作为世界第一经济体，拥有完整的产业体系和广泛的贸易伙伴，应对金融危机能力较强；而中国作为世界工厂，对外依存度较高，产业链条相对简单，受国际环境影响较大。在这次金融危机中，美国通过大规模量化宽松，向市场注入大量流动性，从而刺激经济复苏；而中国则通过紧缩性货币政策，回收流动性，进而压制过热的经济。 值得指出的是，美联储这次量化宽松的“无底洞”行为，实际上透支了美元信用，为将来的美元危机埋下伏笔。而中国人民银行此次紧缩货币政策的举措，是在国内经济运行新态势出现之前采取的应对之策。随着中国经济结构调整见效、宏观调控逆周期调节效果显现以及外部环境改善等因素作用，中国人民银行有望逐步退出当前的市场干预状态，市场流动性将恢复合理充裕水平，届时人民币资产将迎来新一轮上涨时机。