每轮稀释多少股份？
需要明确一个概念： 公司注册资本（注册资金）是公司设立时，股东承诺拿出钱来作为公司资本的总额； 而公司实有资本则是公司在经营过程中，实际投入的资金总额。 两者大小不一定相等——注册资本可能多一点也没关系，而实有资本可能只是注册资本的一部分。所以不能简单地用“每轮稀释多少”这样的词儿。
其实，这个问题还可以表述为：在VC/PE的支持下，创业公司最多可以融多少次资？每次融资后，公司估值如何确定？ 先回答第一个问题。 在目前中国的投资实践中，一个创业公司通常会在初创期、发展期和扩张期进行多次融资。其中，一些行业会划分得更细，比如互联网行业的早期项目，可以分为种子期、A轮、B轮等。
当然，有些创业公司的融资次数和阶段可能会少些。这主要与所从事的行业有关，比如某些传统行业或消费性行业，由于投资交易相对较少，也可能只有一个pre-IPO的投资。
至于每个创业公司能融多轮融资，这个确实没有定数。取决于多个方面，包括项目可行性研究、市场前景预估、战略合作伙伴选择、投资方意愿等等。但是一般来说，经过5到6轮融资，该项目基本上已经被深度挖掘，后期再想出现超级黑马的概率已经极小。 再说第二个问题。 每个创业公司可能在同一个阶段会对接若干家投资机构，但一般情况下，只会融一次资。如果前期融资顺利，公司发展稳步，一般到了扩张期不会再寻求新的投资者介入。因为这时公司已经有了一定的收入和利润积累，原先的投资者也获得了满意的回报。
但如果公司遇到了发展瓶颈或者财务危机，可能需要通过出让股权的方式向新股东求助。这时，估值就会成为重要的谈判筹码。 除了主动寻求合作的外生型融资外，一些初创企业可能会获得政府资助，这种资金一般会分期分批注入，不需要完全体现。