美国降息利好哪些股票？
从美联储的资产负债表看，2015年8月之前是基本维持稳定的（下图）；而到去年底时，却已经扩张了3倍还要多，这背后自然是量宽政策的实施。 那么目前美国实行的负利率政策会使得美联储的资产负债表的规模进一步扩大吗？ 如果会的话，可能带来的影响是什么？
首先我们来看下过去十年中四次降息之后的情况。 可以看到，在2007年和2015年的两次降息周期里，美联储资产规模的扩张幅度都不到一倍。而在过去的这次降息周期里面，美联储资产规模的扩张更是只有上一次的一半左右（如下图）。 这或许也解释了为何本次降息之后市场并没有表现出特别兴奋的原因吧！因为大家其实早就习以为常了... 从上面的讨论我们可以大致了解到“量化宽松”和“负利率”的区别所在——后者主要影响的是美联储负债端的规模。但问题是，美联储目前的负债主要来自于政府债券，而这些证券的收益率本身就很低甚至为负值，所以理论上来说，负利率对它们不会产生多大的影响；因此，这种货币政策的边际效用可以说是非常有限的了~ 而反观“量化宽松”，虽然也会间接推高国债价格从而降低收益率，但它本质上还是依靠向市场投放流动性来实现目的的（比如购买机构持有的公司债等）。所以如果接下来美联储继续实施量化宽松政策的话，那对市场的刺激肯定还是要比负利率来得强一些。最后值得一提的是：此次降息后美联储还将启动Taper进程来逐步缩减QE资产规模并重启加息通道..