医药股票为什么下跌？
2018年年初至今，医药行业指数从4359点跌到2576点，跌幅超过40%；
A股最大的医药公司贵州茅台跌去了近一半市值。 在所有A股市值排行榜前一百名里，只有一家是医药行业的——恒瑞医药（600276）。 然而，就是这家大医药企业，自2018年年初到昨天收盘，股价也跌去了将近四成。 今天盘后，一则消息引起了市场的广泛关注。 上海医药公告了“盐酸右美托咪定注射液”被撤销挂网采购结果的公告。 这只产品也是恒瑞医药最重要的拳头产品之一。 上海医药和恒瑞医药都是我国排名靠前的药企，此次合作出现分歧，市场担忧未来是否会出现更多类似情况，因此情绪比较悲观。
今天跌停的迈瑞医疗、安图生物也都是业绩增长速度很快的优质医疗器械上市公司。 我们都知道去年医药板块大涨，原因主要是政策面带来的预期差造成的。当时政策面的核心信号就是“医保谈判”和“医保目录调整”。 但经过一年多的消化，市场已经逐步接受了这一趋势。所以目前医药板块估值已经不便宜了，再上涨的空间有限。最近监管层对于医药行业的整顿力度加大，也会对医药公司的经营带来不确定性。 所以从大的宏观环境看，目前A股的医药股总体处于一个估值高位，有回调的需要。
当然具体个股又是不一样的，有的因为业绩超预期还可以涨一涨，比如长春高新，但大部分公司还是跌跌不休的。 从基本面角度看，我比较认可招商证券的一份报告的观点： 目前整个医药板块估值水平处于历史相对较高的位置，但是其中很多子赛道仍然具有较高性价比。
首先，人口老龄化趋势下，医疗服务的需求仍将持续增长，尤其是高端医疗服务的供给仍然不足，民营医疗具备较大发展空间，同时政策对民营医院逐渐放开，国内民营医疗企业的成长空间非常大。
其次，创新药领域，仿制药降价是大势所趋，但创新药的增速会更快。进口替代也在进行中，部分仿制药和医疗器械产品的国产化率还很低，未来还有很大的提升空间。
最后，在医保结余资金逐渐释放的情况下，基层医疗机构以及城市二级医院有望迎来发展机遇，药品配送和销售向下沉市场拓展的趋势也比较明显。 这几个方向是我认为现在仍适合布局的部分子赛道。