股票由什么构成？
我们交易的并不是真实的“东西”，而是对“东西”的期望。 企业上市交易的是未来现金流的预期，而股票市场本质上是个对未来预期管理的地方，是对未来决策的最优预测。
所以从微观上，一支股票就是一个个对于未来的预测通过博弈达成的一致结论。 所以你会看到同样是一支股票，10个人有不同的预期，9个人的价格判断区间差距很大，最后集合起来，形成了股价的波动。 但是，这些预测无论准确与否，都会有结果。这种结果最终会反映到一家企业的财务报表上来。从长期来看，股票的价格最终取决于企业的实际业绩和预期业绩的差距。这个差值越大，股价向预期的偏离就会越大，股价波动也就越剧烈。
比如一个业绩稳定增长的公司，预测其每年的净利润增长率在4%左右，而投资者预期较低，只有2%，那么短期内该股票的交易价格可能会跌到2/4=0.5元，除非有充分的理由改变对该公司未来业绩的判断（如找到新的经营管理层或发生突发利空事件），否则，股价会在0.5元附近形成底部区域；反之，如果投资者对该公司的未来发展十分看好，预期未来每季度的净利润增长率达到10%，则股价就会涨到1.1元，一旦达到这一数值，由于预期已经实现，市场的博弈会重新洗牌，股价将会重新评估。