企业债券是什么?

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根据我国现行体制,企业债券按发行主体的不同可分为:

(1)国有独资企业债券;

(2)股份制企业债券;

(3)外商投资企业债券;

(4)境外发行债券。 上述各类发行主体的企业债券的管理办法由国务院另行规定。 除上述分类方法外,还可按是否记名、是否流通分类或按利率、期限等指标进行分类。 在证券市场发达的国家里,企业的融资方式主要是通过发行股票和债券来进行的。

随着经济的发展和市场条件的变化,国际上对债务融资的工具、形式和规模都在不断地进行调整和改进。目前,国际上企业债务融资工具有以下种类:

(一)商业票据。是指企业为了短期融资而发行的无担保的商业汇票,属于非金融企业债务融资工具中的短期融资产品,在我国尚无规范的市场发展。

(二)公司债券。包括一般公司债券和可转换债券。是金融市场上历史最悠久的债务融资工具之一。目前,各国普遍设有对公司债券的限制性规定。

三)抵押债券。以债务人或第三方的财产作为抵押物,当债务到期未能偿还时,债权人有权处分该抵押品并从中获得补偿。

四、收益债券。是在债权到期之前,按照约定的利率和计息周期支付利息,本金到期一次性归还的债券品种。

五)中长期债券。是企业在资本市场上发行的期限超过1年的债券。

六)贴现债券。是以低于票面金额的价格出售,待到期日再按票面金额还款付息的债券。

七)零息债券。是不支付票息,到期一次性还本的债券。与贴现债券类似,只是比贴现债券更为宽松,风险更大一些。

八)可赎回债券。是由发行者预先指定赎回条件,在债券到期前以低于市价的价格购回从而减少流动性风险的债券。

九)可转债。是指在一定条件下可以被发行者当作股票回购的可转债。

十)优先股。虽无固定股利但享有优先清偿权,并在公司破产时最先得到偿付的股份。

十一)其他衍生工具。如利率期权、利率期货以及债券期货等。它们都是企业和金融部门灵活运用金融衍生工具进行债务融资的新手段。

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企业债券,是国内外市场上都存在的一类债券。企业债券是依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券,由具法人地位的企业发行,所承诺的利息和发行价格通过市场机制优胜劣汰后方能确定。由于我国现行管理体制的特殊性,企业债券的发行和利率、期限等要素在相当程度上由政府决定,因此,我国的企业债券与通常市场意义上的企业债券有所区别。

企业债券的含义在不同国家有不同的规定。在英国,企业债券也称“公司债券”(Corporate bonds),发行主体包括一般工商公司、建筑公司、铁路公司、甚至银行。美国的企业债券包括公司债券和机构债券、住房协会债券等。各国的公司债券包括范围虽然有所不同,但基本的内容是一致的。公司债券是公司为适应生产经营需要、扩大再生产、搞技术改造或转到新产品,或用于满足资金临时短缺的需要,由公司按照规定的法律程序发行的,承诺在一定时期内偿还并按契约规定支付利息的有价证券。

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