油脂企业如何锁定利润？
目前国际原油价格震荡攀升，国内商品期货多数上涨，能化板块涨幅居前；成本端支撑强劲，国内油脂现货价格上涨。不过近期各地疫情出现反复，需求端有所忧虑，现货市场成交有所缩量。当前豆油商业库存低于往年同期水平，棕榈油基本接近，菜油库存则处于高位，市场供应总体偏紧。
预计短期油脂价格继续保持强势运行概率较大，关注后续大豆到港情况和终端需求恢复情况。操作上建议保持多头思路为主，注意仓位控制和风险防范。 -- 当前豆油基差较低，期现套利空间较大，但物流成本高企，且疫情影响下，下游备货情绪不高，整体消化速度较为缓慢。同时由于植物油整体供应紧张，下游餐饮、食品加工等终端对高价植物油仍有抗拒心理，在采购过程中持观望态度，使得现货成交并不理想。
从市场消息来看，俄乌冲突以及美联储加息预期仍然持续影响大宗商品价格走势，短期内国际油脂震荡偏强的可能性依然很大。另一方面，受到疫情反复影响，消费信心依旧低迷，需持续关注疫情发展状况及疫苗普及情况，如果疫情有效控制，消费预期逐步回暖，油脂价格仍有继续冲高的可能。
基于以上分析，我们认为短期植物油价格以强势震荡运行为主。操作上，建议投资者以回调做多为主，激进者可轻仓短空。 -- 目前海外马来西亚和印尼产量下降，出口增加，全球植物油供给紧张的局面难改。目前国内油脂工厂开工率偏高，豆油商业库存虽偏低，但因连涨过后基差回落明显，加之疫情反复，下游拿货谨慎，市场交投清淡。
不过考虑到美国大豆集中到港时间主要集中在3月份之后，短期大豆到港数量仍对豆类行情形成一定压制，若后期巴西大豆陆续到达港口，进口原料供应增多，豆油价格有望承压。另外需要留意的是，国内疫情发展还存在较多的不确定性，若管控力度继续加剧，豆油需求或继续弱势调整。因此我们预计豆油价格维持区间震荡的可能比较大，操作上建议暂时观望为宜。