基金盈利多少？
如果只考虑收益，不计算成本的话，年化10%应该是一个比较合理的预期值吧。 这么说其实是有依据的——我们买的很多主动型基金（也就是通常人们说的“基金经理人通过选股来获取超额收益”的类型），长期业绩都是非常优秀的，如睿远基金旗下的两只产品；但是如果你拉长时间看的话，这些基金的回撤其实都是比较大的，最大的一回撤甚至能达到45%左右，这就是典型的由“择时失误”导致的亏损。 我曾经做过一个统计，发现主动型基金的平均回报中位数约为7.68%（当然这是所有主动型基金平均的结果，如果你挑出一些业绩好的产品进行统计，平均数肯定要更高一些），而被动型基金（跟踪指数的产品）的平均回报中位数约为3.24%。二者相差一倍多。 但是需要注意的是，这里我只统计了基金的收益率，并没有计算买入和卖出的费用以及税费等交易费用 所以如果你买了主动型基金，并且持有期较长（比如达到7年以上），那么你的实际收益率可能会比10%要高些，但也不会高太多；但如果你买了被动型基金（指数基金），那么你的收益大概率会低于这个值。
那有没有可能是我买入和卖出时机选择的问题，导致我的基金实际上只赚了10%，而我买入的成本是12%或更高的净值呢？是的，有可能，但我说过这是“大概率”，也就是说这种情况不可能经常发生，否则基金业早就消亡了。 从更宏观的角度来说，如果我们把时间拉长到一辈子的话，任何单次投资出现的短期的盈亏实际上都是不重要的事件，真正决定我们整个生命周期的财富积累是总收益率。 而对于基金这种“代客理财”的产品来说，其管理人的使命不应该是追求单次投资的短期胜败，而是应该在控制风险的前提下，争取较高的总收益率。
从另一个角度来看，如果我们把资金投入市场，让市场来决定我们的资产如何分配、如何增值，而不是交给某个所谓“专业的人士”，那么我们必然能从市场中赚到我们应得的那份收益。而这个收益就是市场本身为我们提供的“无风险收益”——相当于市场对我们付出劳动和智慧的报酬。 这个收益可能不高，但很稳定。要想获得更高的收益，就需要承担更高的风险。 这其实就是凯恩斯的投资二律背反，也是巴菲特不断重复“安全边际”“能力圈”背后深刻的哲理。