基金如何定价？
这个问题的提法可能不太准确，应该改成“基金成本该如何确定”。 基金的运营成本主要包括两类，一类是运作成本（Operation Cost）另一类是融资成本（Fund Raising Cost）。
1. 运作成本主要指日常管理开销、申购赎回费用以及管理人的绩效奖励等。这些费用相对固定，在计算时可根据实际发生情况估计一个数值。
2. 融资成本取决于多方面的因素，如市场环境（利率、流动性等）、基金规模、项目期限、结构设计等。 理论上来讲，以上两项费用之和等于项目的IRR。 不过，实际上我们很难精确地算出上述两个成本，因为：
1）融资成本本身就是一个区间值；
2）基金的估值本身存在一定的不确定性；
3）基金的运作成本随着规模、项目周期等因素而变化。 在进行项目评估的时候，我们会结合行业经验给予一个估算值。
当然，对于已经成立并正常运作一段时间的基金，其成本数据是比较准确的。这时我们可以采用调整后的内部收益率法来计算基金的成本——收益情况。 简单来说就是先算出基金的IRR，然后考虑一定的风险溢价和基金的成本，最终得到基金合理的价格。
值得注意的是，这里的成本不包括基金投资所产生的业绩贡献（即资本利得），因为这部分收入属于基金投资者所有。