社保基金是聪明钱吗？
“公募一哥”张坤，管理易方达中小盘期间，给投资者创造了巨大的收益。但很多人可能不知道，在任期最后一年（2014年），他管理规模翻了两番，却遭遇严重“回撤” ；而在任期的第二年（2015年）就迅速反弹回来，还创了新高。 这一次“过山车”经历，让张坤认识到，如果仅仅依靠个人的能力，是无法持续取得优异业绩的。于是他开始引入机构投资者的力量——这就是现在国内最大的股票型公募基金公司之一易方达的张坤，为什么能连续创造历史最佳业绩的原因之一：因为他有很强大的资源，他能调来 “外援”！ 这个“外援”不是别人，正是我们人人都要交社保基金的“傻钱”。
2016年初，张坤向社保基金自荐，希望成为他们的基金经理。当时市场对张坤的评价是，能力出众，但有过度炒作嫌疑。对于张坤来说，成为社保基金的基金经理，虽然可以进一步拓宽自己的投资道路，但同时也给自己套上了枷锁。因为作为代表政府投资的机构，社保基金的一举一动都受到社会的瞩目，其投资风格也往往被市场所仿效。 但就是这样一只“有模学样”的基金，却在2017年和2019年两次突破底线。2017年是A股历史上极其特殊的一年，整个市场在政策支持下迎来一波爆发，但是随后两年多时间又陷入调整之中。在这两次潮起潮落之间，社保基金凭借规模优势赚得大量利润。
但在2019年下半年，由于对后市判断出现分歧，部分机构投资者开始赎回基金份额，纷纷套现离场。为应对这部分巨额赎回，社保基金不得不卖出一部分手中的个股，进行资金调配。然而，谁也没有想到，2020年开始，A股迎来了一波凌厉的涨势。 在不到半年时间内，上证综指从2900点上涨至3400点，涨幅高达23%。在此期间，社保基金虽然有所上涨，但却远远落后于行业平均水平。