美国股市盈率为什么低？
我猜美股的PE低有两个原因，一个是美联储无限量化宽松导致美元荒，美国很多企业都能以极低的利率贷到款，所以美国的市场流动性确实比中国旺盛，另一个是美国企业的盈利稳定性要好很多（相对来说）。 先说第一个原因，因为全球主要央行里，只有美联储一直保持着极度宽松的货币政策，而且是没有边际的。这就导致了美国乃至全球的金融市场都非常充足，融资成本极低。
再说第二个原因，美国的公司治理结构要优于中国。一方面由于工会的作用，员工薪酬占GDP的比重很高；另一方面反垄断法实施效果也不错，避免了国内某些地区恶性竞争导致的亏损（比如某地烟草局为了完成卷烟销售量目标，给零售商户250元/条的价格购买卷烟，再加价10%卖给消费者）。这两个因素使得美国的上市公司盈利比较稳定，尽管也会有大起大落，但幅度远远小于中国市场。
当然还有一点也很重要，那就是美国人投股票更多是考虑“能不能赚钱”而不是“少亏就是赚”，这使得市场的预期更理性。 中国A股的情况要复杂得多。首先中国的企业融资其实很困难，一方面有银行信贷规模限制，另一方面上市难度也很大。所以中国企业尤其是民营企业面临着融资成本高和企业经营的不确定性增大的问题。
A股的参与者有很多都是投机者，他们更多地考虑“少亏就是赚”，这样一旦股价下跌，恐慌情绪蔓延会导致越来越多地人采用这种“捡钱”的心态，从而加剧下跌。而在美股中，长期持有一个公司的股票赚取公司成长的红利是投资者最普遍的心理。这从美股的交易量上也能看出来，总体而言是一个缓慢上涨的过程。