美国税改黄金涨还是跌？
谢邀！ 昨天刚写完一篇关于美国的通涨，今天又看到这个问题，真是无间道啊。。。。 先说我的结论再解释原因：此次减税大概率引起通货紧缩，金价下跌； 但对经济的长期影响是通胀的，金价在通涨中上涨。
1、美国经济目前处于什么阶段？ 前面两次减税都在经济增长较快的时候，且通胀较高，现在吗，美国经济处于衰退之中，且通缩压力很大（CPI很低）。此时实行减税政策会减少税收收入导致政府支出扩大，那么为维持财政平衡只能加印钞票（MZI增长），即增加货币供给，这会导致通货膨胀，具体看后面第二部分。所以此次减税刺激总需求的效果可能并不明显，效果最多停留在短期的GDP和就业数据上。 但是此次税改有个特点：企业税从35%降至20％，这一举措直接减少了企业的税收负担，降低了企业的现金流成本进而提高了利润率，同时有利于企业扩张和投资，这对经济增长有直接的拉动作用。
2、减税如何影响价格水平？ 前面说到，这次税改将直接减少政府的税收收入，为了保持支出水平不变，政府只能靠增发货币的方式弥补财政缺口，因此税收的减少部分会被印出来，也就是货币量会增加，从这个意义上说，货币供应MZI会增加。 根据经济学理论，如果财政政策和货币政策以适当的比例同时实施，就可以保持预算平衡。但问题是货币增量不可能完全反映到财政赤字上，因为一部分要作为储蓄留在私人部门，另一部分可能被投到海外赚取利息收入。所以最终的货币增量会比赤字少，也就是说会有剩余，这部分多出来的货币就会流向商品市场，引起物价上涨，这就是凯恩斯主义中的 “乘数效应” (见图)。
然而事情没那么简单。 首先，凯恩斯的“乘数效应”有一个前提条件——货币供给严格充分。现实中货币供给从来都不充足，并且由于边际效用等理论的存在，越是在紧急情况下(如金融危机)，货币供给的逆周期性就越弱。所以凯恩斯的理论在现实世界中并不能完美的呈现。其次，凯恩斯认为政府支出增加是一笔额外的支出，因此它只会引起等量的商品需求和供给的增加，两者相抵最终只会引起价格在短期内上升。但事实上政府支出增加了社会的有效需求，因而会引起商品供给的增加远比凯恩斯预期的要多，最终导致价格上升幅度会大于凯恩斯预期。
当然，凯恩斯的理论也有它的用处，至少我们可以从中找到避免价格飞涨的钥匙：如果政府支出增加所引起的商品供给增加小于凯恩斯的理论值，则价格会在短期之内上升；反之，则在长期内上升。
本次减税可能会引起物价在短期内的下降，但在长期则会引起价格上涨。