哈药股份什么重组失败？
昨天复盘看到哈药，突然想起之前看过的一则消息，说是某券商研报称哈药集团具备资产重组条件，且重组后市值可达750亿（其实也不知真假，只是突然想起而已） 于是今天进了，没想到却收到如此大一个“包袱”。哎~真是无语啊！！！！ 为什么说这个无聊的段子呢，因为据传某著名投行曾经给过康美药业类似的预测，结果后来爆出了假账，至于是否真的有这么一个预测，我也没考证，不过应该差不离吧。
回到正题，从披露的信息来看，本次交易之所以终止，是因为与交易相关的各方未能就继续推进交易事项达成一致意见，或者说是对交易的核心条款未能协商一致。 从目前披露的信息来看，似乎没有涉及到交易实质性的障碍，也就是说理论上还是能够顺利推进的。那么为何各方会未达成共识呢？ 我想原因无非有两个，一是外部条件发生了变化，二是各方对价出现了分歧。
关于第一个原因，我认为可能性不大，毕竟这是国资主导的重组，应该是会积极努力的推动，外部条件即使有变化，也应该不会是阻碍性因素； 关于第二个原因，我觉得倒是有可能，因为涉及到了整体出售和部分出售两种方案。
整体出售的话，就是全部出售上市公司及标的的全部股权，这种情况下容易形成较公平的交易价格，也好向董事会、股东大会以及监管机构进行解释；而如果是部分出售的话，就容易产生估值差异，造成交易实施困难。 因为本次交易是国资为主体进行的资产置换，所以出现这种交易难的情况，也是符合市场预期的。