股票定向增发是利好还是利空？
首先，要了解什么是定增 所谓定向发行是指上市公司向有限对象发行股票的方式。“不公开”和“非公开”就是“定向发行”的实质所在。一般来讲，“非公开”是指该种发行必须遵循《证券法》关于公开发行与核准的规定；而“定向发行”则是在这个基础上，再限定其发行对象的人数。 根据证监会发布《关于修改的决定》、《关于修改的决定》、《关于修改的决定》以及沪深证券交易所发布的配套实施细则规定，目前我国上市公司再融资方式包括非公开发行（即“定向发行”)、配股、公开增发以及发行可转换债券四种模式。
对于投资者来说，从定增本身并不存在实质性利空或实质性利多可言。由于目前市场对于定增的预期普遍趋于悲观，因此当有定增预案公告时，二级市场的反应往往是负面居多。然而需要注意的是，在A股历史上也曾有过多次著名的定增案例，最终为参与定增的投资人带来了可观的收益回报。最典型的例子莫过于2005年的中国联通定增。 作为国企改革的重点项目之一，联通当年通过定增筹集到了418亿美元资金，一举扭转了多年亏损的局面并成功引入了战略投资人——中国电信，此后公司股价连续上涨，成为当年当之无愧的大牛股，广大中小股东也因此获得了丰厚的投资收益收益。事实上，根据最新的财务报告，截至2016年一季度末，联通总市值达到7734亿港币，较当时定增价增长超过20倍！ 当然，除了联通外还有许许多多的定增大牛股都曾经给广大的投资者带去过丰厚回报。
比如2009年三钢闽光定向增发的价格仅为6.3元/股，但直到2016年初，该股的收盘价为高达23.28元，5年时间内股价涨幅超三倍！ 所以，与其说定向增发是对二级市场的利空或利多，还不如说是机会大于风险的存在。只要能够选中一只基本面良好并且处于成长期的优质龙头个股，那么其长期持有的收益往往远胜短期波段操作的投机者。