中国的宏观环境如何？
现在宏观经济最棘手的，是货币和财政政策已经触底，空间非常狭小，而需求侧的情况又比预期要糟糕一些。因此当前的政策应该是逆周期的力度加大，但是效果有限。 考虑到未来可能的需求侧情况更糟糕（收入下降，消费倾向提升），现在的紧缩政策（货币政策加财政政策）应该会延续到明年上半年左右的时间，之后政策可能会转向宽松。
短期内，由于经济下滑风险较大，政策不可能全面放松。从投资的角度而言，应该尽量回避周期品。 目前利率处于历史低位，企业融资成本难以下降，同时资产价格偏高，市场并没有充分反应风险的因素在内。央行降息降准，甚至再次下调存款准备金率的必要性和可能性都存在。
对于个人投资者来说，现在不适合加杠杆，因为资产的估值水平处于高位，任何的外部冲击都有可能使资产价格出现大幅回调，加杠杆的投资方式将遭受损失。 短期来看，央行再次降息的空间有但不大，预计下调存款准备金率的可能性比较大。如果降准落地，预计利率还会有下行的空间，当然这种通过降低流动性来刺激经济的办法肯定是边际效用递减的，几次降准后，预期的效果会逐渐减弱，后续可能还需要其他配套政策跟上才行。
长期来看，利率下行是大趋势，我国目前依然处在加息通道中并且使用了几乎全部的降息弹药，后续很可能需要调结构，依靠财政政策和货币政策配合，拉动有效增长（全要素生产率），这需要一个过程。