中国股市有没有纳入？
从长期来看，A 股市场与世界其他市场的关联性正在逐步增强，尤其是在沪港通、深港通开通之后，这种趋势更加明显。 但值得注意的是，在 2015 年牛市高峰时期，沪深 300 与标普 500 的指数水平已经基本保持一致；在 2016 年和 2017 年美股大涨的时候，中国 A 股也相应上涨。而在去年上半年特朗普连败之际，中港两地股市却连创历史新高。然而到了今年，在美国经济企稳回升、美联储加息的预期升温下，中美两国的股市却出现了相反的走势。
我们认为，这主要是由于中国央行货币政策工具箱丰富，而美国政府可用的货币政策工具已经相对不足，再加上中美两国宏观经济周期所处阶段不同所导致的。在中国采取降准、降息等宽松措施的可能性并不大，国内货币政策的重心会在于疏通传导机制，保持利率弹性，所以近期市场对于降准的预期有所降温；但美国在经济下行压力增大的情况下，货币政策进一步宽松的力度可能受限，未来美债收益率可能会有所上升。尽管短期美股仍有回调风险，但整体下行空间有限，中短期内预计将继续创新 高。
目前，中国处于改革开放深化和经济转型升级的关键期，需要金融改革继续深化，特别是债券市场和股票市场要逐步融入国际体系。未来A股市场走向将更多取决于中国经济转型和结构调整的效果，以及市场供求关系的转变，国际因素会对A股的运行产生持续影响。