如何估算企业价值？
在估值方法中，市面上比较主流的估值模型包括：可比公司法、现金流折现法（DCF）、股价乘数法、期权定价法和EBITDA倍数法等。 今天我们来聊一聊现金流折现法（DCF）。 现金流折现法是通过预测企业未来的自由现金流量来估计企业价值的方法。
1.假设前提 该方法运用了一些基本的经济学和保险精算理论作为其假设基础。这些假设主要包括： 企业在生命周期内均衡运转； 企业所有资产可以带来等额的现金流； 企业投资决策前后不产生价值； 股东仅需要为投资决策承担风险，并因此要求相应回报。 只有当这些假设满足时，基于现金流折现法的估值才合理。否则，估值结果就会存在偏差甚至较大偏差。
2.计算步骤 采用现金流折现法进行估值时需要考虑两个问题： 第一是选择合适的企业生命周期的模型，第二是确定各个阶段的现金流值。 由于对生命周期的错误假定会带来不可靠的估值结果，因此在实际操作中需要格外注意对企业生命周期正确假定的确定。
一般来说，可将企业生命周期划分为六个阶段来进行考察： 初创期：开始创业到开始盈利。 成长期：快速扩张到收入或市场份额达到一定程度。 成熟期：保持稳定收入的时期。 衰退期：营业收入或利润下降，进入衰退期的早晚取决于行业特点及公司战略。 重启期：处于衰退期的公司在努力改变现状，试图扭转颓势，重启增长引擎。 有条件的话，最好能够根据企业的实际发展阶段绘制出相关的财务数据曲线。这样既有利于直观地展现各阶段的特征，也有利于未来数据的整理与计算。
除了需要注意对周期曲线的选取外，还要注意以下事项：
第一，要尽可能多地搜集可能涉及的参数，以确保数据来源的充分性与准确性；
第二，对于难以获取的数据，应当尽量采用类似数据替代的方法加以处理，确保计算的连续性； 第三，对于重要参数，如果无法得到准确数值而必须采取估计方法时，应注意采用最大可能性原则，即假定参数值为能够带来最大期望值的数值。