大观基金排在多少名?
首先,这个排名没有意义。 其次,从题主的截图来看,应该是属于股票策略(Alpha)的排名。 最后,关于策略的排名,有很多问题需要注意和思考。 先说排名的问题。 从有公开历史的CTA数据开始,到2015年之前,能拿到第一名的基本都被认为是“最牛逼”的策略了。因为那个时候的数据没有掺水,而且样本量够大。 但是自从2015年之后,各种“神奇策略”满天飞,其实很多都是在那年之后入行的新人,想出来的点子。这些策略在当年可能还有点道理,但是放到整个历史周期里,就根本不值一提。 这是因为什么?因为2015年以后,市场出现了极端情况——股债双杀。之前所有的正收益年份里,最大回撤不超过-8%,而2015年开始的连续大跌,最多一次回撤超过-16%(2016年的股灾)。对任何策略来说,这都是不可接受的回撤。
于是人们发现了,之前那些牛鬼蛇神策略,要么在某几个特定时间点表现奇佳,但回撤也很惨烈;或者长期表现平庸,偶尔会爆一下。总之没有一个策略能够长期克服回撤问题。 而之前大家公认的“好策略”,大多是以价值为主要判断依据的策略,或者是基本面驱动为主的风险中性策略。这类策略有一个共性,就是在极值条件下(大盘跌没了,债券也跌没了),依然能够维持一定的收益率,并且回撤很小甚至为0。从风险控制的角度来看,这些策略都是合格的,但从预期收益率的角度来评价,这些策略基本都是惨不忍睹。 这其实就是选择了不同的“基准时间轴”。
如果你选择的基准时间为2015年到今,那么之前所有策略的表现都显得毫无意义,因为你的样本容量里,包含了策略最好的时间和最差的时间,使得策略的收益和风险都极度夸张。 但如果你换个时间选基,比如选取2003年到今作为基准时间,那么现在的所谓的“神奇策略”,通通被碾压成渣。 因为自2003年以来,虽然也有波动,但总体是大盘涨多了跌,跌多了涨,一直维持在窄幅震荡的格局中,适合基本面策略的发挥。你再也看不到像2015年之后的极端情况了。
所以说,用不同的时间轴来选基,得到的结论是可以完全忽略的。对你投资决策没有任何帮助。 大观业绩排第几?不重要。