穆勒基金为何收益高？
做为一个成立近40年的老牌基金公司， 瑞银集团旗下有两只股票基金很出名，一支是UBS Global Opportunities，另一只就是UBS Momentum。 作为一只全球基金，其前十大重仓股集中度超过60%（这已经是很高的持股集中度了），而且前五大重仓股的变动幅度能占到整体仓位调整的78%。这就意味着只要把握住了这两只基金的动向就能把握住整个基金市场。
当然，做到这一步还很有限，更重要的是基金经理的选股能力——能够长期战胜市场，才能称得上优秀。 在我观察的几百上千万个交易单元里，这支基金的回撤是最小的，年化收益和最大回撤都位列所有对比基金中第一。如下图所示，在2011年3月~2015年5月的周期里，该基金累计获利359.8%，期间最多只损失过-4.4%。而同期标普500指数的收益为+89.8%，最大回撤-10.9%。
很多人可能不知道，这只业绩优秀的基金之前表现其实十分平庸，在近10年的时间里只有3.6%的年度收益，在同类基金里排名500名开外。从下图中可以看到，在2008年全球金融危机时，也仅有不到10%的仓位调整，表现甚至还不如很多主动型管理基准。 但自从2011年底换手这位新的基金经理后，基金的表现便突飞猛进。
那么，这位神秘的基金经理到底是谁呢？他/她就是瑞银集团最年轻的基金经理——朱云来（Yun Lai Chuah）。
下面这张对比图更能直观看出两位经理的差异—— 可以说，朱云来的择时能力和选股能力堪称顶级水平！ 除了本身的强悍的实力之外，能取得这样的成绩还有很重要的一个原因：那就是他选择了做多中国。
早在2011年12月底，当几乎所有海外机构投资者都在做空中国的时候，他就坚定看好中国的资产价格，并在组合中增加了对中国资产的配置。到了2012年二季度，他的前五大重仓股里已有四个是中国企业，占净值比例高达45%，远远超过其他海外基金经理对中国的持仓比例。