基金周五几点更新净值？
周一到周五的交易日，每天下午3点之前公布的净值都是依据当天收盘时的仓位和市值计算的。 那么如果到了周五下午3点前买入，那净值应该也是按照周末休市的仓位和市值计算，那么这算不算周六日休市期间收益呢？ 其实这个问题的本质是双休日的波动对基金收益率的影响。先放结果，理论上来说，在两次交易中间有双休日的情形下，基金业绩比较基准年化收益率会下修1.08%。（具体推导过程见文章结尾）
现在基金的交易时间都集中在沪深交易所的集合竞价时间内，也就是上午9点半至11点半以及下午1点至3点。部分基金可能还会在下午2点半-3点之间进行收盘定价。从原理上讲，只要在下午3点前交易，则不影响当日基金的净值；相反，如果在午后3点后甚至是下个交易日开盘前出现大跌，那么这部分损失就会计入次一交易日净值。 所以问题就转化为，周末两天是否有大幅下跌的可能——显然，在正常市场情况下，周末两天A股大概率不会大幅下跌，因为外盘周日休市，A股要独立走强必然缺乏动能，所以出现单边大跌的概率极低。
但问题是，如果我们把目光放到历史数据上，就可以看到许多有趣的现象——比如2015年的股灾、2016年的熔断、2017年的去杠杆、2018年的寒冬，还有最近刚刚经历了2019年的春季躁动以及在春节后的第一波大跌……可以说过去几年A股的走势充满了波澜与曲折，而其中很多震荡都在周末或假期期间发生。
以2018年为例，全年除了1月2日、4月17日以及5月4日三个交易日上涨以外，其余17个交易日全部收跌，而且幅度往往还不小，例如2月26日至2月27日跌幅达11%，5月4日至5月5日跌幅超过9%。如此巨大的振幅肯定会对净值产生很大的影响。 而2019年春节后的一波大跌又在周末来临，所以这种特殊情况也需要考虑在内。
我们不妨建立一个随机样本，选取过去几年每个周末（周四晚上发布净值，周末两个自然日作为随机区间）的标普500指数和沪深300指数走势做回归分析。 模型显示，若下周初A股市场继续下跌，则有63%的可能性导致公募基金下周净值下滑。如果以中位数衡量，每周会有1.08%的超额收益下落，也就是说，假设你是在周末期间入场且持有时限为一个周期，如一周或者一个月，那么最终收益会比平均收益低1.08%左右。当然，这种预测的精确度会根据样本空间的扩大而提高。
对于投资者而言，充分考虑到假日因素可能对资产价格带来的冲击是有必要的，特别是对于那些持有期限不长，甚至不到一个完整周期的投资者，风险可能更大一些。所以在择时方面，考虑周末效应可能是需要重点关注的内容。